Analisis técnico de Ezentis

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Re:Analisis técnico de Ezentis
« Respuesta #1500 en: 31 Jul 2019, 01:16 pm »
https://www.ezentis.com/media/2018/06/presentacion-resultados-2t-2019.pdf

- Suben ingresos un 18%
- El margen EBITDA real mejora del 6,6 al 8,1%
- El 1S se contrató o renovó 322 millones.
- Reduccion de deuda neta de 26 millones (11,6 millones de deuda y 14,3 millones de generacion de caja)
- Ahorro en gastos financieros de 4 millones (11 vs 7 millones)
- Beneficio neto de 1,5 millones

Pues sí, efectivamente, han camuflado bastante el resultado tan bueno y sorprendente que han publicado, sin duda ya se trata de otra Ezentis. Por otro lado seguramente una de la letra pequeña que habrán firmado para acceder a la refinanciacion es la de primar la reduccion de deuda sobre cualquier otra cosa, y ahí lo tenemos. En 2019 el vencimiento de deuda era de 22,4 millones, y con lo de este primer semestre ya está cumplido. A partir de ahí, el segundo semestre tiene que ser para destapar todas las esencias y empezar a crear valor. En 2020 tan solo habrá que liquidar 8,5 millones de deuda, algo que perfectamente podrán hacer con los beneficios del primer trimestre.

Así pues suben ingresos, reducen deuda, reducen coste de deuda, aumentan fuertemente el flujo de caja y aun amortizando logran presentar resultados netos positivos (para que no pegue tanto el cante, claro). Respecto a esos 322 millones de contratacion, no me suena haberlos leido por ningun sitio, seguro que estarían (nuevamente) camuflados entre alguna noticia de renovacion de esas que no indican los importes.

Resumiendo: Ezentis, una empresa nueva, viable, rentable y con mucho presente y mejor futuro. El valor está principalmente en manos de los pequeños accionistas, si éstos son capaces de leer las bondades de estos resultados el volumen y las compras tendrían que subir mucho, tanto que no serían capaces de taponar con ventas. Pero claro, el titular de "1,5 millones de beneficio neto" no queda tan espectacular sino mas bien lo contrario.

Por cierto, añado esta noticia, ya están empezando a formar a ingenieros para las instalaciones y mantenimiento del 5G.
https://www.bolsamania.com/noticias/empresas/economia--ericsson-y-adecco-lanzan-un-proyecto-para-formar-tecnicos-de-redes-ante-el-futuro-despliegue-del-5g--6888702.html

Re:Analisis técnico de Ezentis
« Respuesta #1501 en: 31 Jul 2019, 11:09 pm »
Así, Ezentis cerró el semestre con un beneficio operativo de 12,84 millones de euros. Ganan dinero pero lo esconden y quedan con el titular moderado de 1,4 millones. menor de lo esperado y a bajar.

https://www.elespanol.com/economia/empresas/20190731/ezentis-gana-reduce-millones-deuda-primer-semestre/417958552_0.html

S2
« Última modificación: 31 Jul 2019, 11:17 pm por chanquete »

Re:Analisis técnico de Ezentis
« Respuesta #1502 en: 31 Jul 2019, 11:32 pm »
Con estos resultados y este futuro 5G, renovables, etc.  los bancos se darán por satisfechos pero claro nadie presta tanto dinero si no hay un plan de negocio viable y rentable para devolver la deuda.
S2

Re:Analisis técnico de Ezentis
« Respuesta #1503 en: 01 Ago 2019, 05:43 pm »
https://www.expansion.com/empresas/2019/07/31/5d414b11e5fdeab97d8b4721.html

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Re:Analisis técnico de Ezentis
« Respuesta #1504 en: 02 Ago 2019, 10:53 pm »
Parece que si al pequeño inversor no se le pone un beneficio neto bonito no sabe leer bien los resultados. Me pregunto cual hubiera sido la reacción si en vez de reducir deuda hubieran publicado unos beneficios netos de unos 10 millones (por poner una cifra).

Re:Analisis técnico de Ezentis
« Respuesta #1505 en: 05 Ago 2019, 06:08 pm »
https://www.ezentis.com/media/2018/06/presentacion-resultados-2t-2019.pdf

- Suben ingresos un 18%
- El margen EBITDA real mejora del 6,6 al 8,1%
- El 1S se contrató o renovó 322 millones.
- Reduccion de deuda neta de 26 millones (11,6 millones de deuda y 14,3 millones de generacion de caja)
- Ahorro en gastos financieros de 4 millones (11 vs 7 millones)
- Beneficio neto de 1,5 millones

Pues sí, efectivamente, han camuflado bastante el resultado tan bueno y sorprendente que han publicado, sin duda ya se trata de otra Ezentis. Por otro lado seguramente una de la letra pequeña que habrán firmado para acceder a la refinanciacion es la de primar la reduccion de deuda sobre cualquier otra cosa, y ahí lo tenemos. En 2019 el vencimiento de deuda era de 22,4 millones, y con lo de este primer semestre ya está cumplido. A partir de ahí, el segundo semestre tiene que ser para destapar todas las esencias y empezar a crear valor. En 2020 tan solo habrá que liquidar 8,5 millones de deuda, algo que perfectamente podrán hacer con los beneficios del primer trimestre.

Así pues suben ingresos, reducen deuda, reducen coste de deuda, aumentan fuertemente el flujo de caja y aun amortizando logran presentar resultados netos positivos (para que no pegue tanto el cante, claro). Respecto a esos 322 millones de contratacion, no me suena haberlos leido por ningun sitio, seguro que estarían (nuevamente) camuflados entre alguna noticia de renovacion de esas que no indican los importes.

Resumiendo: Ezentis, una empresa nueva, viable, rentable y con mucho presente y mejor futuro. El valor está principalmente en manos de los pequeños accionistas, si éstos son capaces de leer las bondades de estos resultados el volumen y las compras tendrían que subir mucho, tanto que no serían capaces de taponar con ventas. Pero claro, el titular de "1,5 millones de beneficio neto" no queda tan espectacular sino mas bien lo contrario.

Por cierto, añado esta noticia, ya están empezando a formar a ingenieros para las instalaciones y mantenimiento del 5G.
https://www.bolsamania.com/noticias/empresas/economia--ericsson-y-adecco-lanzan-un-proyecto-para-formar-tecnicos-de-redes-ante-el-futuro-despliegue-del-5g--6888702.html

Quiero decirte que este comentario es muy completo y  bueno como así también lo verán el resto de foreros y merece un mural.

Saludos cordiales

Re:Analisis técnico de Ezentis
« Respuesta #1506 en: 05 Ago 2019, 06:13 pm »
https://www.expansion.com/empresas/tecnologia/2019/08/05/5d47d1ed468aeb6e0a8b45b1.html

Ezentis, a través de su filial Excellence Field Factory, ha adquirido la rama de actividad de Liteyca que integra la cesión de contratos con Telefónica por un importe de 27,5 millones de euros, según ha informado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
En concreto, dicha rama de actividad integra la cesión de los contratos con Telefónica de 'Bucle Cliente' y 'Despliegue de Fibra Modo Proyecto FTTH' en el ámbito geográfico de Madrid, León, Ávila, Salamanca, Zamora y Las Palmas y la cesión del personal, los activos fijos productivos y los contratos de arrendamiento de locales y flota asignados a dichas provincias.
S2

Re:Analisis técnico de Ezentis
« Respuesta #1507 en: 05 Ago 2019, 06:14 pm »
Esta mañana Ezentis ha dado a conocer a la CNMV el acuerdo alcanzado con Liteyca el 2 de agosto de 2019 para adquirir, a través de su filial Excellence Field Factory, la rama de actividad de Liteyca que integra:
la cesión de contratos con Telefónica en Madrid, León, Ávila, Salamanca, Zamora y Las Palmas.
la cesión del personal, los activos fijos productivos y los contratos de arrendamiento de locales y flota pertenecientes a esas provincias.
El precio de la adquisición ha sido de 27,5 millones de euros que se abonarán cuando se cumplan las condiciones en metálico.
La forma de financiar esta compra ha sido mediante la suscripción de un contrato de novación y refundición del Contrato de Financiación que tenía suscrito con Santander. desde noviembre de 2018. Este nuevo acuerdo supone un incremento de la financiación de hasta 30 millones con la introducción de dos nuevos tramos, la ampliación de la fecha de vencimiento y el ajuste de determinado covenants.
La rama de actividad adquirida ingresa 45 millones anuales y acumula un EBITDA de 6,3 millones.
 
¿Qué os parece esta adquisición de Ezentis? ¿Os parece adecuado el precio que ha pagado Ezentis por esta rama de actividad?

Re:Analisis técnico de Ezentis
« Respuesta #1508 en: 05 Ago 2019, 07:31 pm »
https://www.ezentis.com/media/2018/06/hr-novacion-financiacion-y-adquisicion-rama-de-actividad-a-liteyca.pdf

Nuevo calendario de amortización.

Tipo blended 5,60%,
que me da la sensación que es diferente del existente.

Incremento de la financiación mediante la introducción de dos nuevos tramos por un importe hasta 30 millones de euros; (ii) la ampliación de la fecha de vencimiento de los tramos existentes y (iii) el ajuste de determinados covenants.
 

S2

« Última modificación: 06 Ago 2019, 08:10 pm por chanquete »

Re:Analisis técnico de Ezentis
« Respuesta #1509 en: 05 Ago 2019, 07:56 pm »
Un consorcio liderado por la entidad de Ana Patricia Botín y fondos gestionados por Muzinich se quedan con los 90 millones de Highbridge y logran bajar el interés del 9% al 4,75%.

Por tanto sube el interés en un 0,85% por aumentar el crédito y el plazo y queda en el 5,60%.


Como siempre este dato se camufla.

S2
« Última modificación: 06 Ago 2019, 07:03 pm por chanquete »

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Re:Analisis técnico de Ezentis
« Respuesta #1510 en: 06 Ago 2019, 09:58 am »
Si es verdad que a ese EBITDA no hay que restarle deuda como así parece, la compra se amortiza en 4 años, es un plazo razonable.

Lo que me pregunto es: cual es la estrategia? Posicionarse como empresa clave para el 5G? Va tan bien la cosa que... bueno, "si compramos empresas a la vez que mantenernos el mismo nivel de deuda buscando el nivel del 2x, así seguiremos creciendo bien en ingresos y EBITDA".

Re:Analisis técnico de Ezentis
« Respuesta #1511 en: 06 Ago 2019, 08:03 pm »
Persiste el pertinaz bloqueo interesado y es que debe de haber negociaciones en marcha que hasta que no salgan no la dejaran subir.

Si se hace imprescindible porque no hay otras es de suponer que sus márgenes mejoren.

S2

Re:Analisis técnico de Ezentis
« Respuesta #1512 en: 06 Ago 2019, 08:22 pm »
Mira en el enlace de Ezentis porque la amortización otra vez viene diferente y para 2.019 amortizan 4 millones y con la novación 2 millones. En el periodo 2.019/2.021 amortizan 5,8 millones menos.

La verdad es que no se interpretarlos.

https://www.ezentis.com/media/2018/06/hr-novacion-financiacion-y-adquisicion-rama-de-actividad-a-liteyca.pdf

En la presentación de resultados diapositiva 9 viene otra cosa:

https://www.ezentis.com/media/2018/06/presentacion-resultados-2t-2019.pdf
« Última modificación: 06 Ago 2019, 08:51 pm por chanquete »

Re:Analisis técnico de Ezentis
« Respuesta #1513 en: 06 Ago 2019, 08:36 pm »
II. Novación del Contrato de Financiación.
 
Como continuación del hecho relevante publicado el 6 de noviembre de 2018 (nº de registro 271249), informa que la sociedad ha suscrito un contrato de novación y refundición del Contrato de Financiación suscrito el 6 de noviembre de 2018 con un sindicato de entidades

 
Grupo Ezentis, S.A. - Inscrita en el Registro Mercantil de Sevilla, Tomo 5156, Folio 24, Hoja  SE 84.277, inscripción 2ª  C.I.F: A-28085207
 
financieras, actuando Banco Santander, S.A. como agente de las mismas, y los fondos de deuda asesorados y/o gestionados por Muzinich & Co. Ltd para el (i) incremento de la financiación mediante la introducción de dos nuevos tramos por un importe hasta 30 millones de euros; (ii) la ampliación de la fecha de vencimiento de los tramos existentes y (iii) el ajuste de determinados covenants.
 
El Contrato de Financiación prevé que los fondos se destinen a la adquisición de la rama de actividad descrita en el apartado anterior y, el resto, a capital operativo de trabajo.
 
Las garantías reales y personales otorgadas con el contrato de financiación de 6 de noviembre de 2018 no se modifican salvo para incluir los importes de la nueva financiación.
 
A continuación se adjunta una presentación explicativa de la operación de adquisición de la rama de actividad, la financiación de la adquisición, así como nota de prensa. 
 

Re:Analisis técnico de Ezentis
« Respuesta #1514 en: 06 Ago 2019, 08:38 pm »
Si es verdad que a ese EBITDA no hay que restarle deuda como así parece, la compra se amortiza en 4 años, es un plazo razonable.

Lo que me pregunto es: cual es la estrategia? Posicionarse como empresa clave para el 5G? Va tan bien la cosa que... bueno, "si compramos empresas a la vez que mantenernos el mismo nivel de deuda buscando el nivel del 2x, así seguiremos creciendo bien en ingresos y EBITDA".
La adquisición de la rama de actividad consolida la posición de Ezentis en los servicios de redes fijas a Telefónica con unos ingresos adicionales de 45 millones de euros y un EBITDA adicional de 6,3 millones de euros.