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Comentarios al valor actual de Jazztel

Efectivamente el valor, 10 € , es caro pero no tanto.

Tomemos el valor del multiplicador del Ebitda que se ha aplicado a Ono, 10,5 veces y
vamos a aceptar este valor y sin  variarlo al considerar las particularidades de Ono y Jazztel.
Es conocido que aún perteneciendo al mismo sector el multiplicador puede ser diferente. En mi modesta opinión Jazztel debiera tenerlo superior por perspectivas, tecnología, deuda,....etc.

Jazztel tiene un Ebitda de 184 millones.

(184 M. x 10,5) : 250 M. Acciones=
= 7,728 €/acción.

Como se dice que estamos cotizando la Opa y esta suele tener una repercusión de un 30% de incremento..

  7,728 x 1,30 = 10,046 €/acción.

El valor está caro? Pues....no tanto.

Un dato que se puede deducir de lo anterior es que por cada 10 M de incremento del Ebitda supone 0,42 €/acción de incremento en el valor de la acción y 0,54 €/acción si consideramos el 30% de incremento por el "el factor opable"

Esta es una de las razones por la cual no me importaría que Jazztel llegue al menos hasta fin de año sin ser opada.



Saludos a todos y espero que os animéis a escribir en el foro.
Me sorprende que los mensajes tengan más de 100 lecturas y escriban solamente 5 ó 6 personas.
Estáis de acuerdo con mi punto de vista sobre el valor? Animaros a escribir.

              Con independencia del criterio de valoración que adoptemos, el cociente también crece:

              En julio de 2009, el nÃ,º de acciones en circulación -tras la AK- era de 250 millones; hoy ya es de 252,467 millones (según Invertia, que actualiza el dato con retraso): El incremento se debe a los warrants -ya ejecutados- pero también a las ediciones sucesivas y solapadas del programa de retribución especial para consejeros y directivos (stock options cuya ejecución seguirá incrementando el nÃ,º de acciones en circulación).

Si algo hemos aprendido todos sobre bolsa es que cotizan las perspectivas de futuro, de otro modo la bolsa seria muy aburrida y los valores cotizarian exactamente lo que valen en ese momento.

Por eso y a groso modo sí estoy de acuerdo en tu valoracion ya que jazztel cotiza un gran futuro por delante con una cartera importante, baja deuda, una cada vez mayor red de fibra propia y beneficios netos al alza con mayor velocidad de crecimiento y mayores margenes operativos.

Y si jazztel no cae es por todo esto y por la mas que probable opa.

El EBITDA del último trimestre fue de 50 MM€, este primer trimestre del 2014 puede que no se supere esta cifra (por la incidencia masiva o avería en móvil que ha costado 6 millones de €)  pero lo hará con seguridad a partir del 2Ã,º trimestre del 2014, según el plan de negocio el EBITDA será entre 200-225 MM€ en el 2014. Pero es que el plan de negocio se está superando con claridad. Hay dos factores a considerar:

-El EBITDA de Jazztel está muy lastrado por el fuerte crecimiento de la empresa, al contrario que en el caso de ONO.
-A pesar del  crecimiento, o gracias a él y a un aumento de los márgenes gracias a la fibra, el EBITDA crecerá con fuerza gracias a la FTTH hasta doblar el EBITDA actual en el 2017 (400 MM€), con solamente cumplir el plan de negocio. Nada que ver con el caso de ONO cuyos márgenes y EBITDA venía disminuyendo.

Conclusión: no se deben aplicar los mismos múltiplos a ONO y a Jazztel.

Mas consideraciones:

Vodafono tiene que portar los clientes de móvil y pagar a Movistar la ruptura del contrato de OMV. Cosa que no sucedería si Orange compra Jazztel

Jazztel tiene créditos fiscales.

S2