Hispabolsa

Este mensaje no esconde ningún ánimo de "calentar" la cotización, que sigue corrigiendo a la vez que lo hace el resto del mercado. El volumen de contratación es mínimo en sesiones como la de hoy, lleva dos repuntes seguidos en el 2012 hasta los 5,2 € que indican, a mi modo de ver, una salida importante de pequeños inversores ante la falta de liquidez del mercado y ante las penurias económicas de muchos de ellos. No poder dar grandes dividendos por las necesidades de inversión en FTTH anunciadas recientemente tampoco ayuda a que los inversores más conservadores o con visión a más corto plazo mantengan su inversión en JAZ. Es cada vez más difícil que JAZ entre en el IBEX35 a final de año, al no haber ya más noticias de importancia, una vez conocidos los resultados del 3er trimestre y los planes de inversión en FTTH de la empresa, no hay que esperar un aumento importante del volumen.

Serían lógicos movimientos de concentración en el sector de telecomunicación, está bastante fragmentado y convulsionado por las ofertas convergentes. Como acabamos de ver con Vueling, las OPAs suelen producirse aprovechando las correcciones y unos precios de mercado asequibles. Jazztel estaba mucho más barata hace 2-3-4 años, pero no tenía la cantidad de clientes y las perspectivas de crecimiento actuales. Sigue estando relativamente barata y esto añade atractivo. Vodafone y Orange deben tomar una decisión acerca de las inversiones millonarias en FTTH, a las que necesitan hacer frente. Cualquier demora en afrontarlas les supone una desventaja competitiva importante frente a Movistar y Jazztel.

Ã,¿Es posible que a Jazztel le dejen invertir 300 millones de € en FTTH , en los próximos 2 años, le dejen tomar ventaja sin dar la competencia ningún paso importante en este mismo sentido de invertir en FTTH?. Es posible, cabe la posibilidad de que Jazztel no resulte entretanto demasiado atractiva para los inversores y se pueda lanzar esa OPA dentro de 2 años, sin que Orange ni Vodafone hayan tenido que invertir nada en FTTH. Sin embargo creo que no quedan muchos meses por delante para ver que, antes de que Telefónica y Jazztel se vuelvan una amenaza demasiado seria (operadores con redes fijas no replicables), acabe siendo Jazztel engullida a través de una OPA.

Lo que no contemplo es que Orange y Vodafone decidan ambas apostar por fuertes inversiones, en redes independientes, en FTTH. Alguna de ellas es posible que se lance en solitario (tal vez Orange pueda permitirselo), pero no creo que lo hagan ambas, dejando también a Jazztel su cuota de mercado.

En definitiva pienso que hay grandes probabilidades de que la siguiente noticia importante que afecta a Jazztel y a su cotización vaya ser la noticia de esa posible OPA. Y que conste que lo digo con pena para quienes llevamos mucho tiempo con esta inversión viendo que es una empresa que está desde el comienzo como maniatada por fuerzas externas, y ahora en mi opinión abocada a ser OPAda.

No creo que vaya a haber OPA, llevo años oyendo rumores de OPA y no ha pasado nada, ademas, tendria que contar con el permiso de Fernandez Pujals, porque en junta aprobaron un poder para hacer ampliaciones de capital, eso es para impedir OPA.

Pero mira una noticia de hoy, un multimillonario egipcio, Naguib Sawiris, ha mostrado su disposicion a invertir 5.000 millones de euros a cambio de una participacion del 30% en Telecom Italia, eso obliga a hacer una OPA por el total de Telecom Italia, a menos que llegue a un acuerdo con los principales accionistas.

Naguib Sawiris tiene un holding de telecomunicaciones y esta presente en Italia con el operador Wind, el interes de Naguib Sawiris en Telecom Italia y las participaciones de Carlos Slim en KPN y Telekom Austria demuestra el interes de los multimilloarios de paises emergentes en las telecos europeas.

Telecom Italia sube un 5% por el interes de Sawiris
http://www.cotizalia.com/noticias/2012/11/12/telecom%2Ditalia%2Dsube%2Dun%2D5%2Dpor%2Del%2Dinteres%2Dde%2Dsawiris%2D6755/

Cita de: logiko en 12 Nov 2012, 02:36 PM
No creo que vaya a haber OPA, llevo años oyendo rumores de OPA y no ha pasado nada, ademas, tendria que contar con el permiso de Fernandez Pujals, porque en junta aprobaron un poder para hacer ampliaciones de capital, eso es para impedir OPA.

La situación actual de Jazztel como empresa saneada y sin apenas deuda, generadora de una importante caja y a punto de iniciar unas inversiones muy importantes en fibra no se parece en nada a momentos de su pasado. Tampoco se parecen en nada la posición de desventaja de empresas de la competencia, ni la apuesta rompedora y firme de vanguardia de Telefónica a favor del FTTH aun en tiempos de crisis, que condujo a la respuesta valiente de Jazztel . El mercado está roto, como cuando se rompe un partido de fútbol y la pelota pasa de un área a otra a toda velocidad, sin que un equipo tenga el mando o control del partido. Puede pasar cualquier cosa, y me temo que lo más lógico será que alguno de los "players" mueva ficha antes y que lance una OPA, que no dejen a JAZ que se ponga demasiado cara.

Un incremento significativo de la participación de fondos importantes, en sintonía perfecta con Pujals, podría parar una posible OPA. Pero Pujals tiene 66 años y Jazztel sigue siendo una apuesta de largo plazo para un inversor de edad tan avanzada. Pronto Pujals deberá buscar una salida a su inversión, una retirada, y no es fácil colocar en el mercado una participación que ahora mismo es de unos 180 millones de € de valor de mercado. Cualquier movimiento de Pujals será mirado con lupa, para ver quien está detrás, qué intenciones tiene.

Cita de: chucknorris en 13 Nov 2012, 10:07 AM
Un incremento significativo de la participación de fondos importantes, en sintonía perfecta con Pujals, podría parar una posible OPA. Pero Pujals tiene 66 años y Jazztel sigue siendo una apuesta de largo plazo para un inversor de edad tan avanzada. Pronto Pujals deberá buscar una salida a su inversión, una retirada, y no es fácil colocar en el mercado una participación que ahora mismo es de unos 180 millones de € de valor de mercado. Cualquier movimiento de Pujals será mirado con lupa, para ver quien está detrás, qué intenciones tiene.

                  Las personas ricas de edad avanzada no acostumbran a vender su creciente patrimonio ente la expectativa de su muerte.

                  Pujals tiene hijos, él no gestiona personalmente Jazztel ni tiene una edad tan avanzada... Yo seguro que no me jubilo antes de los 70 años, ni el común de los mortales (por ahí van las próximas reformas de las pensiones en España).

                  No sé si me explico: La situación de Pujals no se parece en nada a la del comerciante de toda la vida, con establecimiento familiar, pero sin sucesor mercantil -porque todos sus hijos han optado por profesiones liberales-. Éste señor, por muy bien que le fuese su comercio, está abocado a venderlo a extraños. Pujals, no.

Puede que aun quiera 'divertirse', la diversion no creo que sea patrimonio de los jovenes. Para él divertirse podría ser vender sus acciones de Jazztel e irse de nuevo a la aventura rescatando otra empresa medio-quebrada o iniciando un nuevo negocio innovador como lo fue Telepizza.

Digais lo que digais Pujals, como empresario, es muy bueno.

Pues parece que en las últimas subidas con aumento de volumen  vuelve a barajarse expectativas de hipotéticas OPAs, máxime teniendo en cuenta la excelente evolución de sus negocios,  se acerca la ausencia de deuda,  gran capacidad de generar beneficios estables y expansion futura.


S2

                Revalorizar Jazztel y vender fue la idea originaria de Pujals (así lo confesó a la prensa, todavía en 2004).

                Y el caso, ahora, después de una larga travesía en el desierto, es que lo está consiguiendo -más la revalorización fundamental que en precio, dado que cotiza con descuento-.

                Esta revalorización ya no es tan reciente, llevamos cuatro años de una magnífica evolución de la empresa y, sin embargo, nadie ha formulado opa alguna... Ã,¿Porqué se suscitan ahora expectativas de opa? Jazztel a 5€ cotiza con descuento respecto a su valor fundamental sí Ã,¡pero es que en julio de 2012 cotizó a 4€, con mayor descuento todavía, y no se habló de opa entonces!

                Si los registros de participación accionarial que publica la CNMV son veraces  -- y  si Pujals respeta la ley y no opera de tapadillo- una opa por el 100% sobre Jazztel debería ofrecer hoy un mínimo del 50% de prima sobre los 5€ actuales. Eso son 7,5€/acción.

Los bonistas tienen algo que decir en caso de OPA? pregunto, porque igual nadie puede hacer nada hasta Abril de 2013 que era cuando Jazztel terminaba de librarse de lo que fue la gran losa de la empresa: los bonistas.

Jazztel tiene aprobado el poder de hacer ampliaciones de capital cuando quiera, y eso es para impedir OPA, que alguien presenta una OPA por el 100% de Jazztel? amplian el capital y el comprador tiene que pagar el doble.

Siento ser el aguafiestas de este foro, pero esos rumores solo sirven para subir la cotizacion un 5% y que algunos espabilados compren antes del rumor y vendan con un 5% de plusvalias.

Ahora hay rumores porque España tiene crisis economica y necesita recuperar la confianza de los inversores extranjeros para recuperar el credito, asi hay rumores de todo tipo, que Slim va a comprar Yoigo, inverosimil porque Slim solo compra gangas, que Deustche Telekom va a comprar Jazztel, inversosimil porque la estrategia de Deustche Telekom es enrocarse en Alemania vendiendo en otros paises, ha querido vender T-Online en EE UU, y España no esta mejor economicamente que EE UU como para invertir en España.

Ahora me criticaran los que difunden rumores, pero es que fastidia que esos rumores sirvan a los espabilados para realizar plusvalias del 5% dejando a accionistas pillados a 5,10 y 5,20 euros, luego vuelve a bajar a 4,80 euros y otra vez a repetir los rumores y la jugada.

La cotizacion de Jazztel va a subir pero por el crecimiento de clientes e ingresos, y no seran subidas en la cotizacion de un 3% en un dia como quieren los especuladores, los rumores suben y bajan la cotizacion, los resultados mantienen las subidas en la cotizacion.

Lo unico criticable es tu primer parrafo. Sí, si Jazztel amplia capital el comprador tendrá que pagar más siempre y cuando se mantenga el mismo precio tras la ampliacion. Pero por un lado para que pague el doble la ampliacion tendría que ser una proporcion 1x1 lo cual es una burrada; y por otro lado dudo mucho que si alguien está interesado en lanzar una OPA lo vaya divulgando por ahi para que a los de la empresa les dé tiempo a formalizar una ampliacion de capital, lo normal sería lanzar la OPA de sorpresa como viene siendo habitual.

Cita de: logiko en 15 Nov 2012, 01:31 AM

Ahora me criticaran los que difunden rumores, pero es que fastidia que esos rumores sirvan a los espabilados para realizar plusvalias del 5% dejando a accionistas pillados a 5,10 y 5,20 euros, luego vuelve a bajar a 4,80 euros y otra vez a repetir los rumores y la jugada.

LLevo mucho tiempo en el valor, poco me importa si está a 4,8€ o 5,2 €, en cambio a tí parece que te preocupa que los especuladores se muevan en estos márgenes que a mí me parecen tan estrechos. La cotización ha alcanzado este año 2012 por dos veces los 5,2 € y ha corregido. Creo que compran los fondos en las correcciones y venden los pequeños inversores en los repuntes. Puede que corrija una vez más o puede que no. Suponer que la gente se va a quedar "pillada" por este tipo de rumores me parece que signfica confiar muy poco en el valor y en su potencial de revalorización. El valor objetivo de JAZ según mis cálculos es de 5,3 €, contando 20 veces beneficios del 2012, y falta poco para ir a descontar en el 2013 unos mayores beneficios.

A lo que voy, logiko, es que creo que el valor se va a mantener sin grandes variaciones en su cotización en próximos meses (tal vez en torno a estos 5 €) hasta que los inversores nos veamos "sorprendidos" por una OPA a unos precios que no serán para echar cohetes, como ha ocurrido con Vueling. Se aprovecharía un buen momento de mercado para comprar. Si se compra Jazztel por 1500 MM€ (6 € por acción) sabiendo que te ahorras 500 MM€ en inversiones en 3 años en FTTH y otros casi 400 MM€ en créditos fiscales (aunque ahora estén congelados), el negocio no parece malo para el comprador, que además se aprovecha inmediatamente de una importante base de clientes a los que ofertar directamente los servicios de móvil. Tiene toda la pinta de que esto es lo que va a ocurrir, nadie se va a creer que viene el lobo hasta que se zampe la manada.

Si alguien quiere comprar una participacion de control en Jazztel, la legislacion obliga que a partir de un porcentaje, no recuerdo cuanto, el comprador tiene que lanzar una OPA por el 100%, cuando presentan una OPA, la compañia tiene tiempo suficiente para hacer una ampliacion de capital que ya lo tienen aprobado, para eso aprobaron en junta ese poder, es una medida de proteccion antiOPA.

El comprador tendria que comprar el 100% mas la ampliacion de capital, sin hacer cuentas, a ojo, tendria que pagar el doble por hacerse con Jazztel, o el 150% o el 300%, eso depende de la ampliacion de capital, lo que si se sabe es la cantidad maxima de la ampliacion de capital, lo pone en los informes de las juntas, en una junta lo aprobaron y en otras juntas aprobaron la continuidad.

Esto no interesa que se diga en los foros, porque los espabilados compran y lanzan el rumor para que los inversores les compren las papeletas un 5% mas caras, los espabilados compran antes del rumor y toman un 5% de plusvalias, asi la cotizacion sube y baja continuamente, no hay subidas continuadas, es una especulacion.

A los accionistas a largo plazo nos interesan las subidas continuadas, no nos interesan las especulaciones que suben y bajan la cotizacion, el valor de Jazztel subira por los resultados de la compañia, con la presentacion de objetivos para los años siguientes, con la cifra de millon y medio de clientes que esta cercana, con el objetivo de dos millones de clientes, de ingresos, ebitda y beneficios para los años siguientes, inversiones y mejoras en la calidad y servicios a los clientes.

En este foro se habla de rumores, algunos inverosimiles, y no se habla de exigir a Jazztel mas calidad en los servicios a los clientes, eso es lo que hace a Jazztel competitiva, Jazztel no tiene un area de clientes en servicios moviles, los clientes reciben la factura por correo ordinario y no pueden cambiarlo por la factura electronica.

Jazztel confia el crecimiento a marketing de ventas y se duerme en los laureles, los competidores estan mejorando la calidad de servicios y bajando los precios, al final creceran mas que Jazztel, ya se esta viendo en Orange, hay que exigir a Jazztel que mejore la calidad de servicios para continuar creciendo, eso es lo que sostiene la cotizacion.

Cita de: logiko en 15 Nov 2012, 11:25 AM
Si alguien quiere comprar una participacion de control en Jazztel, la legislacion obliga que a partir de un porcentaje, no recuerdo cuanto, el comprador tiene que lanzar una OPA por el 100%, cuando presentan una OPA, la compañia tiene tiempo suficiente para hacer una ampliacion de capital que ya lo tienen aprobado, para eso aprobaron en junta ese poder, es una medida de proteccion antiOPA.

El porcentaje es del 30 %. Pero una vez lanzada la OPA por el 100 % del capital queda poco tiempo antes de que el regulador (como ha ocurrido con Vueling) decida que no se pueden realizar cierto tipo de operaciones con las acciones. La única defensa anti OPA es un rechazo mayoritario de los accionistas, tal vez da tiempo para convocar una junta extraordinaria precipitadamente , poco más. No hay tiempo para ampliar capital y no se puede multiplicar el valor de Jazztel como en el milagro de los panes y los peces, obligando a quien lanza la OPA a pagar mucho más, porque una ampliación de capital supone automáticamente una dilución del valor de las acciones antiguas.

A ver, hay foreros que continuamente estan diciendo compren compren compren a otros inversores, y ponen argumentos y rumores para que compren, y otros foreros que dicen vendan, vendan, vendan a los inversores, y ponen argumentos de quiebras, OPA de exclusion y otros rollos.

Y ni una cosa ni la otra, no hay OPA y no hay quiebra, llevamos 7 años desde que entro Fernandez Pujals y no ha habido ni una cosa ni la otra, por que va a haber una OPA o una quiebra? porque lo dicen unos foreros? eso solo se lo creen los inversores que no tienen experiencia en Bolsa.

Creeis que los inversores no estan desengañados despues de tantas estafas como ha habido en la Bolsa? hasta los pensionistas han sido engañados con las preferentes, los inversores ya no entran en un valor por especulaciones y rumores, hay que aceptar que la Bolsa española esta muerta, salen mas inversores extranjeros de los que entran, con la excepcion de Jazztel pero con una cifra modesta.

No predigo el futuro de la cotizacion, eso nadie lo sabe, pero viendo el pasado se puede hacer una prevision del futuro, la cotizacion ha subido por los resultados de la compañia y seguira subiendo por los resultados, no por las especulaciones y rumores.

En los años 2000 habia especulaciones y rumores que subian a los chicharros un 10% en un dia, pero esos tiempos ya pasaron, estamos en una crisis economica y no hay confianza en la Bolsa, ahora solo cuentan los resultados y Jazztel tiene crecimiento para subir y mantener la cotizacion.

Cita de: logiko en 15 Nov 2012, 11:59 AM

No predigo el futuro de la cotizacion, eso nadie lo sabe, pero viendo el pasado se puede hacer una prevision del futuro, la cotizacion ha subido por los resultados de la compañia y seguira subiendo por los resultados, no por las especulaciones y rumores.

Creo de verdad que existe alto riesgo de "movimiento corporativo", y no soy el único que lo digo (hay expertos como el del vídeo que ha puesto chanquete y bastantes otros analistas que lo dicen). La propia Jazztel ha precipitado la situación al aliarse con Telefónica para impulsar el FTTH. Puede que Jazztel haya estado esperando, aplazando esta decisión, a los movimientos del acercamiento con los operadores alternativos, que no han fructificado, pero voilá, ha llegado el momento, nos guste o no, en que Orange y Vodafone deben mostrar sus cartas.

La subida última de la cotización de JAZ, visto lo que está haciendo el NASDAQ que sigue corrigiendo, parece especulativa. Jazztel ha sido tradicionalmente un valor que se ha movido mucho con la especulación. Pero es que si la cotización de JAZ baja más en bolsa los riesgos de OPA aumentan, esto es lógico, los especuladores que funcionan en el corto plazo lo ven venir lo mismo que lo veo venir yo como inversor que llevo años en el valor.

Sigo insistiendo en que no creo que nos regalen nada con una OPA, esperarán el máximo de tiempo y procurarán pagar lo menos posible, yo la veo lateral en próximos meses, dejarán que los rumores se enfríen antes de "pillarnos por sorpresa".

No tienen que aprobar una ampliacion de capital porque ya esta aprobada, no tienen que hacer un junta con la aprobacion de los accionistas, el consejo se reune de urgencia y presentan la ampliacion de capital de un dia para otro.

Leeros los informes de las juntas de accionistas, donde aprobaron el poder para el consejo de presentar ampliacion de capital y la cantidad maxima de esa ampliacion, eso lo presentaron y lo votaron para protegerse de OPA.

Hay que hablar de lo que hay, las hipoteticas OPA de Carlos Slim y Deustche Telekom a Jazztel son poco creibles, y la aprobacion del poder ampliar capital esta en los informes.

Cita de: logiko en 15 Nov 2012, 12:18 PM
No tienen que aprobar una ampliacion de capital porque ya esta aprobada, no tienen que hacer un junta con la aprobacion de los accionistas, el consejo se reune de urgencia y presentan la ampliacion de capital de un dia para otro.

Esto solo se puede hacer para una ampliación para dar entrada a un socio, como hizo Iberdrola para protegerse de ACS dando entrada a un fondo árabe en una ampliación pactada, es el socio el que pone el capital de la ampliación. La cotización no se ve afectada porque no hay más papel "free-float" en el mercado. Si antes de lanzarse  la OPA Jazztel no tiene un socio con el que ha acordado que éste ponga X millones de € (una cifra que debe ser muy elevada para obligar a la empresa que lance la OPA a reconsiderarla por lo elevado de la cifra) para invertirlos en lo que haga falta (como cuando entró Pujals a un precio pactado) no hay manera de frenar esa posible OPA.

Fernandez Pujal impidio la compra de Telepizza con la ayuda del BBVA, esto es parecido, presentan una ampliacion de capital, y los accionistas que no acuden a la ampliacion venden los derechos y los compra el BBVA Hong Kong, por decir uno, tambien los puede comprar el que presento la OPA, pero al final le sale mas cara la compra de Jazztel.

Con la ampliacion de capital diluyen el valor y el comprador tiene que pagar el doble, por poner una cifra, tanto si compra los derechos como si continua con la OPA, no es facil encontrar un caballero blanco que compre en la ampliacion, pero el ordago esta ahi y el que quiera lanzar una OPA lo sabe.

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Sólo que esta versión, o más!

P.S. Es el mejor programa para trabajar con foros ;)

Siempre me han parecido un poco exagerados todos esos rumores de OPA sobre Jazztel que llevamos años oyendo.

Casi cualquier empresa cotizada puede ser objeto de una OPA en cualquier momento, pero lo cierto es que para la mayoría ese es un suceso muy muy excepcional en su existencia.

Es complicado, es caro, y el éxito no está garantizado.

Aunque claro, pasa como con Pedro y el lobo, que igual a base de anunciarlo un día acierta, aunque para ese momento ya nadie crea a Pedro.

Es cierto que Jazztel se está poniendo apetitosa, pero también es cierto que poca gente cuenta en estos tiempos con un mínimo de 1.500 millones de euros libres para lanzar una OPA por la totalidad de Jazztel.

En mi opinión incluso empresas tan grandes como los incumbentes francés o alemán tendrían que tener la ganancia muy clara (e inmediata) para meterse ahora en ese berenjenal.

Pero es que yo no veo indicio alguno de que algo así se esté cociendo.

Y por cierto, que una OPA por el 100% (mandándonos a la calle a los minoritarios) no es la única opción. Por ejemplo podrían aspirar sólo a una participación de control, que les costaría mucho menos (y a nosotros no nos dejaría fuera).

En fin, que lo que haya de ser será, y de todas formas, si hay OPA y me dan 7 u 8 euros por título pues tampoco me pienso comer mucho el coco; me busco otra empresa para mi cartera y a seguir.


P.D. Parece que se ha colado algo de spam en el foro. Esperemos que no vaya a más.

Creo que no puedo estar mas de acuerdo con tu exposicion. Sobre el spam no te preocupes que soy un as borrando cuentas con sus mensajes, bloquear ips, mails de registro y demas artimañas spammeras.

Se me acaba de ocurrir que el acuerdo Telefónica-Jazztel para compartir los gastos de los tendidos verticales va a influir en las probabilidades de OPA sobre Jazztel.

Durante los próximos 3 años a Telefónica no le va a interesar que se produzcan grandes cambios en la dirección de Jazztel. Lo contrario supondría para ellos entrar en un periodo de incertidumbre, por el riesgo de que la postura de los nuevos propietarios respecto a ese acuerdo fuera la de no respetarlo.

Por eso creo que hasta el 2015 Telefónica podría apoyar a Jazztel a este respecto.

Y en cuanto a Vodafone y Orange. Estas dos parece que están estudiando qué les trae más cuenta, si seguir con su estrategia de quejarse a los reguladores para que estos obliguen a Telefónica a vender el acceso mayorista a su red FTTH (y de esa forma ahorrarse el tener que invertir), o sumarse al acuerdo JAZ-TEF.

Si Vodafone u Orange, o ambas, no consiguen lo primero, y tampoco se meten en lo segundo, entonces sí que creo que el riesgo de OPA sobre Jazztel se dispararía, aunque no a la corta. En pocos años, cuando su parte de la inversión en FTTH estuviera bastante avanzada, la única forma de que esos dos pudieran entrar en este mercado sería adquiriéndola ... aunque para ese momento su valor debería estar muy por encima del actual ... ;)

Asi que desde mi punto de vista este acuerdo ha reducido ligeramente la posibilidad de OPA a la corta, y lo que hagan ahora Vodafone y Orange decidirá si el riesgo a medio plazo (2-4 años) aumenta o se reduce.

Debe de haber muchas mas cosas pactadas que desconocemos.

Es claro que Telefonica por intereses propios prefiere a Jazztel que a Orange y Vodafone y que usa a una como muro de contencion de las otras.

Recuerdo que cuando Telefonica ahogo a Jazztel antes de que firmaran el acuerdo de paz, Pujals amenazó con que por esa linea no le quedaba mas remedio que vender jazztel a una multinacional y que sería mucho peor para Telefonica, cosa que era verdad y que debio de considerar Telefonica ademas de la demanda judicial que puso Jazztel.

Tal vez en el primer acuerdo, que naturalmente es confidencial, ya se contemple que Jazztel no será vendida a Orange ni a Vodafone.

Creo que no van a invertir ni en cableado horizontal ni vertical y no les va a quedar mas salida  que la protesta legal y reclamacion a los reguladores.

Siendo la opa una posibilidad, los interesados Jazztel y Telefonica lo tendran previsto de algun modo.

S2

Una OPA hostil no la puede parar ningun papel firmado por nadie, es una mera oferta publica de acciones a la cual acude el que esté interesado en aceptar el precio ofrecido.

Vodafone y Orange igual primero intentan agotar todas las vias 'judiciales' para hacer que sean Telefonica y Jazztel las que trabajen y Vodafone y Orange las que se aprovechen de ese trabajo. Pero sinceramente dudo mucho que esas vias les lleven a buena estacion, por lo que personalmente creo que la mejor salida que pueden tomar es intentar que ambas se pongan de acuerdo y hagan la replica Tef-Jaz para el despliegue de redes FTTH. 2 bandos claramente diferenciados. Lo que no sé como de bien se llevan Vodafone y Orange, y la verdad sea dicha la mejor situada es Orange y a ésta puede que le interese incluso más debilitar a Vodafone para quitarse de enmedio una de las grandes.

Hay tantas opciones como personas había en el Madrid Arena la ultima vez.

El riesgo que veo para el 2013 es éste:

-Cierto estancamiento de los beneficios por un aumento de gastos derivado de las ofertas convergentes con minutos de móvil, la contratación masiva de estos servicios por parte de los clientes de Jazztel que mayoritariamente tienen el servicio de móvil con otras empresa es lo que provoca este aumento del gasto.
-Lo anterior traería como consecuencia que la cotización se mantuviera estancada durante algunos meses más. Algo de esto se está viendo en los últimos meses ,en los que se ha tocado por dos veces los 5,2 €, precio que se mantiene como resistencia. Dependerá de lo que hagan las bolsas pero de momento pintan más bien bastos.
-Mientras tanto Jazztel iniciará unas fuertes inversiones en FTTH que no darán sus frutos aun hasta dentro de algunos trimestres. por lo que el año 2013 se plantea como un año de transición para Jazztel, para la economía española y europea, para USA (fiscal cliff).
-El efecto de cancelación de la deuda con los bonistas se diluiría si no hay reparto de dividendos para los accionistas.
-En medio del "letargo" que pueden suponer los próximos meses para la cotización de JAZ, mientras el pastor duerme sin hacer caso al "que viene el lobo" tantas veces escuchado en el pasado, en los cuarteles de Vodafone y Orange estarán haciendo cuentas y mirando de reojo al pastor dormido, hasta que Ã,¡zas! vendrá el lobo y se zampará la presa.

Si el lobo es algo inteligente esperará hasta que la oveja esté bien cebada para zampársela, y a esta oveja la queda mucho por engordar ... ;)

Por otro lado sospecho que si Vodafone u Orange "se comen" a Jazztel, Telefónica no va a estar tan dispuesta a colaborar en temas de FTTH con los nuevos propietarios, y aún si no es así estos aún estarían obligados por los términos del acuerdo firmado por Jaz, justo los que parecen no gustarles ahora.

Yo creo que la mejor salida para estas dos es dejarse de darle vueltas al asunto y buscar la forma de sumarse al acuerdo Jaz-Tef (al fin y al cabo fueron invitadas, aunque eso sí, sin imponer sus condiciones).

Si bien dejar que la oveja se coma toda la hierba hace que ir por el prado sea mas facil, luego el ovejero en vez de venderte la oveja a 5 te la vende a 10.

No sé si será mejor comprarse un cortacesped aparte o que...  ::)

El temor que me ha entrado de que "corten las alas" a Jazztel en el 2013 creo que es fundado y por ello es compartido por diversos analistas, por ejemplo dicen hoy en http://www.capitalbolsa.com/articulo/112496/bpi-recomienda-comprar-jazztel-con-un-precio-objetivo-de-660-euros-.html :

Según fuentes de prensa, los últimos datos de portabilidad señalan que Ono añadió 30.000 clientes netos en octubre, liderando así el crecimiento en el mercado móvil y entre los operadores alternativos. Los operadores virtuales móviles (MVNOs), representan ya el 10% de la cuota toal del mercado.

Jazztel fue el segundo en obtener un mayor número de clientes netos, lo cual no debe sorprendernos. Jazztel cotiza con una caída del 1,04% a 4,948 euros.

Los analistas de BPI valoran de forma positiva estas cifras para Jazztel y de forma negativa para Telefónica.  Jazztel alcanzaría los 762.000 suscriptores en 2015, según la actual previsión de estos analistas, frente los 502.000 anterior.

Recomiendan comprar los títulos de Jazztel con un precio objetivo en los 6,60 euros.

Respecto a Jazztel, desde capitalbolsa.com recordamos que nos gustó el acuerdo para compartir las infraestructuras verticales en edificios para el despliegue conjunto de redes de fibra óptica hasta el hogar con Telefónica, ya que eliminó el riesgo de retraso en la implantación de la fibra óptica y reduce costes al compartir su desarrollo.

Como esperábamos, estamos viendo una mejora constante en las recomendaciones y expectativas en el consenso de analistas. Lo que el mercado todavía no está cotizando plenamente son las posibilidades de operaciones corporativas.

Jazztel es un claro objetivo de compra, especialmente para Vodafone que necesita un aumento de sus clientes en banda ancha para que su oferta global de productos sea redonda y compraría también uno de los operadores móviles virtuales con mayor crecimiento. Con todo, recomendamos seguir largos en el valor con un objetivo entre 6,25-6,5 euros, aunque podríamos elevarlo por encima de los 7 euros en función de la presentación de los detalles del plan de fibra óptica.

El jefe de analistas de capitalbolsa vuelve a insistir, y no creo que esté "calentando el valor" ni generando falsas expectativas sobre el valor, que no está caro (por lo tanto no engaña incitando a nadie a comprar acciones caras), piensa lo mismo que yo pienso, que el riesgo de OPA es real, además el mercado se lo está poniendo bastante fácil a Vodafone:

http://www.capitalbolsa.com/articulo/112713/jazztel-es-un-claro-objetivo-de-compra-para-vodafone-alberto-castillo-jefe-de-analistas-de-capital-bolsa.html

Jazztel es un claro objetivo de compra para Vodafone

   
Alberto Castillo, jefe de analistas de Capital Bolsa


   Miércoles, 21 de Noviembre del 2012 - 14:45:00
   
Nos gustó el reciente acuerdo de fibra con Telefónica, ya que eliminó el riesgo de retraso en la implantación de la fibra óptica y reduce costes al compartir su desarrollo.

Además de su punto fundamental, Jazztel también es atractiva bajo el prisma especulativo, ya que el mercado todavía no está cotizando plenamente las posibilidades de operaciones corporativas.

Jazztel es un claro objetivo de compra, especialmente para Vodafone que necesita un aumento de sus clientes en banda ancha para que su oferta global de productos sea redonda y compraría también uno de los operadores móviles virtuales con mayor crecimiento.

Con todo, recomendamos seguir largos en el valor con un objetivo entre 6,25-6,5 euros, aunque podríamos elevarlo por encima de los 7 euros en función de la presentación de los detalles del plan de fibra óptica.

Gavin Morris ha comprado recientemente 3090 acciones de JAZ.

http://www.bolsamania.com/noticias-actualidad/noticias/Insiders-Gavin-Morris-compra-3090-acciones-de-Jazztel--0420121121155017.html
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MADRID, 21 NOV. (Bolsamania.com/BMS) .- A continuación, les ofrecemos los principales cambios de participación recogidos en los registros de la CNVM: JAZZTEL Gavin Morris, consejero, compra 3.090 acciones (no revela precio). Controla: 0,000%.
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Una pequeña cantidad, o no tan pequeña (depende de en qué nivel se mueva cada uno 15000 € es una cantidad más grande o pequeña), en cualquier caso es una muestra de algo. Ã,¿Y si ese "algo" más que confianza se trata de que se palpa una operación corporativa en los cuarteles generales de Jazztel?. Estoy algo inquieto, espero que se me pase, que suba la cotización hasta un nivel en que la OPA se pueda descartar, por cara para el comprador o demasiado tardía e inaceptable para el accionista.

Sinceramente si Vodafone lanzara una OPA sobre Jazztel la verdad es que mataría unos cuantos pajaros de un tiro. No solo compraría una empresa saneada, sin deudas, con beneficios crecientes y el ya casi 2Ã,º operador en España de ADSL, sino que habria que sumarle los creditos fiscales (para cuando decida el gobierno descongelarlos) y lo que está coleando ultimamente; y es que me imagino que Telefonica se vería comprometida a cumplir el contrato realizado con Jazztel por lo que Vodafone y Telefonica serían las que invirtieran conjuntamente en redes FTTH dejando de lado a Orange.

De este modo podrían intentar cargarse a Orange y practicamente quedarian Tef y Vodafone como las 2 unicas grandes del sector teleco en España. Ahora bien, Ã,¿como anda Vodafone de pasta? igual casi es mas importante y lo primero en conocer para poder especular sobre posibles OPAs.

Cita de: Eusko en 21 Nov 2012, 08:08 PM
Ahora bien, Ã,¿como anda Vodafone de pasta? igual casi es mas importante y lo primero en conocer para poder especular sobre posibles OPAs.

Hace poco han comprado Cable & Wireless en el Reino Unido por las mismas limitaciones de la red fija que tenían allí. Y es que a Vodafone le hacía falta contratar a terceros cada vez mayor capacidad y ello lastraba sus cuentas en UK.  Sobre la pregunta que te haces de su disponibilidad de liquidez, estos el dinero lo consiguen casi siempre a través de deuda, a la que hasta ahora han tenido acceso de forma bastante sencilla, aunque últimamente les resulta más difícil financiarse incluso a las empresas más fuertes y saneadas (vease el caso de Telefónica recientemente).

Vodafone ha invertido demasiado dinero en España para poner ahora en riesgo sus inversiones. Tras las fuertes pérdidas que ha provisionado recientemente pienso que querrán darle la vuelta a la tortilla de su negocio en España, y no lo van a lograr quejandose ante las autoridades de que la ofertas de Telefónica no se pueden replicar. Por todo ello Vodafone supone ahora una amenaza seria para la continuidad del negocio de Jazztel. No pueden dejar que Telefónica gane más terreno y les vaya quitando los clientes con sus ofertas convergentes de cada vez mayor calidad en la banda ancha y telefonía fija.

Si a Jazztel le va a costar 530 millones de € (más intereses) su contrato con ZTE, y teniendo en cuenta que comparte gastos de tendido vertical con Telefónica...Ã,¿Cuanto les costaría a Vodafone u Orange las mismas inversiones, afrontadas individualmente, para 3 millones unidades (hogares y oficinas)?. Si su red MAN es deficiente, súmese esta adecuación de la red a los gastos que tiene un megacontrato como el de Jazztel, y posiblemente unas condiciones financieras más estrictas.... Ã,¿700,800 millones de € para empezar?. No veo a ninguna de las dos multinacionales invirtiendo unas cantidades tan elevadas , cuando ves a dos competidores que te toman ventaja importante (Jazztel puede iniciar ya las obras con el dinero que tiene en caja), cuando han podido comprar Jazztel antes por menos del doble de esta cantidad, una cantidad a la que a largo plazo hay que restar los créditos fiscales de casi 400 millones de €. Muy mal negocio el que han hecho (especialmente Vodafone que no ha movido ni un dedo) al quedarse fuera del FTTH.