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BMS

lunes, 6 mayo 2013, 10:40


La firma reitera su consejo de comprar el valor

LINK SECURITIES. Las cifras del primer trimestre presentadas por Jazztel para los analistas de Link Securities son ââ,¬Å"inferiores a lo que esperábamos, no tanto en relación a la cifra de negocio, bastante similar en cuanto a su proyección anual respecto a nuestra estimación de ingresos de 1.000,6 millones de euros para 2013, sí por la diferencia entre nuestra estimación de EBITDA anual de 2013, de 201,1 millones y la proyección del alcanzado por el grupoââ,¬Â.

La firma explica que ââ,¬Å"además, hay que tener en cuenta que el segundo trimestre suele tener tradicionalmente algunos meses de baja facturación como junio, momento en el que los estudiantes suelen darse de baja hasta el siguiente trimestre. En términos de beneficio neto, si efectuamos la proyección para 2013 del beneficio neto obtenido, se quedará bastante corto respecto a nuestra estimación de 82,8 millones para el ejercicioââ,¬Â.

Asimismo, estos expertos consideran que la teleco ââ,¬Å"está empezando a notar el impacto del lanzamiento de los productos de los competidores, lo que ha forzado este movimiento defensivo de retención de clientes, relegando su habitual agresividad de captación de clientes de otros operadores, principalmente. La propia operadora ha indicado que esta migración le ha provocado tener que dedicar gran parte de sus recursos comerciales para llevarla a cabo y que, a medida que migre su base de clientes a sus ofertas convergentes, volverá a disponer de recursos internos para volver a impulsar su crecimiento tradicional en banda anchaââ,¬Â.

En el terreno positivo, Link destaca ââ,¬Å"el último pago realizado en abril de intereses y principal del bono, por lo que su deuda financiera neta es en la actualidad cercana a cero (0,19x veces EBITDA). Ello le permitirá dedicar los flujos de caja que genere, junto a la línea de crédito de ZTE Corporation, a llevar a cabo las inversiones previstas para el despliegue vertical de fibra óptica hasta el hogar (FTTH)ââ,¬Â.

Con todo el bróker español concluye: ââ,¬Å"Seguimos creyendo que el proyecto de Jazztel es uno de los más sólidos del sector de las telecomunicaciones en España, aunque la agresividad de sus competidores le haya obligado a reforzar su base de clientes antes de proseguir con su ritmo de crecimiento. Consideramos que, a pesar de que algunas magnitudes se sitúan en la actualidad por debajo de nuestras previsiones, e incluso por debajo de los objetivos establecidos por la propia compañía en su Plan de Negocio 2013-2015, recientemente publicado, éstas debenmejorar a medida que avanza el ejercicio, por lo que preferimos observar la evolución de las mismas en los próximos meses antes de realizar ajustes en nuestras estimaciones actuales. Por todo lo mencionado con anterioridad, y por el potencial de revalorización de la acción cercana al 20% y en función de nuestra valoración por fundamentales (EUR 6,85 por acción), reiteramos nuestra recomendación de compra para el valor

http://www.bolsamania.com/analisis-de-bolsa/fundamental/Link-i-cree-i-en-el-proyecto-de-Jazztel--20130506104112.html

S2


PD.-Aqui el único que no cree es el cabron de Pujals que mañana le va a meter otro meneo por el cabreo que va a coger por tener 87.000 altas moviles en Abril.