Hispabolsa

MADRID. Ignacio Cantos, director de Inversiones de Renta Variable de ATL Capital, ofrece la cartera de bolsa recomendada de esta entidad financiera independiente, que para esta ocasión ha elegido a Jazztel, Banco Popular, Sacyr, Bolsas y Mercados Españoles (BME) y Telefónica.

A continuación Cantos explica el por qué de la elección y analiza valor por valor de esta cartera con cuño local y buenas perspectivas de recorrido alcista en el parqué español

La cartera de ATL publicada el pasado 4 de marzo ha subido un 2,51% suponiendo que equiponderábamos los 5 valores que la componen. En este mismo periodo el Ibex 35 ha subido un modesto 1,04%. Este trimestre apostamos por mantener Jazztel y Popular.

Como novedades vamos a seleccionar a Sacyr por Ferrovial es una apuesta arriesgada, pero creemos que la compañía esta ganado momentum. Por otro lado, sustituimos Mapfre por BME como movimiento defensivo consolidamos los beneficios de Mapfre con una compañía de perfil más defensivo pero buen potencial si pensamos en un mercado alcista. Por último cambiamos Repsol por Telefónica por su mejor performance relativo en el año que creemos que debería reducirse con el precio del petróleo a la baja.

JAZZTEL

Tras la presentación del plan estratégico y con una cierta guerra de precios en las ofertas convergentes está pasando un momento complicado.

Sin embargo, pensamos que el potencial de la compañía en la fibra sigue intacto ha caído algo más del 10% en el último mes y medio y pensamos que estos son buenos niveles de entrada, para el que ya esté en el valor mantener

http://www.valenciaplaza.com/ver/88289/la-cartera-de-bolsa-recomendada-telefonica--jazztel--popular--sacyr-y-bme--sello-local-y-recorrido-alcista.html

S2

Popular, otra a la que le tengo echado el ojete, pero hay una cosa que me echa para atrás y es que en breve parece que aprobarán un contra-split y algo así como una especie de ampliacion de capital para repartir dividendos (una cosa rara, por lo visto).

Por lo demás ya no le veo mayor peligro, el indicador de acumulacion/distribucion lleva unas divergencias alcistas enormes y el volumen ha aumentado una barbaridad en los ultimos meses.

Aunque podría convertirse en otra "Gamesa", insisto, no me mola eso del contra-split.

Y que te parece Duro Felguera y Bolsas y Mercados, ambas estables, solidas y con gran dividendo.

S2

Llamame vago pero es que tengo en el Visual Chart los mismos valores metidos y por no andar actualizando hay algunos que casi ni sé que existan. Ya te las miro cuando pueda.

Duro Felguera parece que se ha topado con los 5,40 euros que hacen el mismo tapon que hizo los 5,25 en Jazztel. Lleva 1 año dentro de un canal alcista con sus toques arriba y abajo pero ya practicamente lo tiene perdido.
Parece bastante agotado, si no termina rompiendo esos 5,40 euros, que no creo, podría irse a buscar apoyo para recoger fuerzas en los 4,75 euros.


BME podria decirse que llevaba un canal lateral muy amplio desde 2009 entre las zonas de 13,20 y 18,60 euros. Y puntualizo, cuando hablo de zonas y no de puntos significa que si zona es 18,60 euros no significa que verla a 18,70 euros sea rotura, sino que hace falta mas tiempo y margen para confirmar roturas.
Pues parece que rompió por arriba hasta llegar a 21,30 euros para posteriormente corregir hasta, precisamente, la zona que antes era resistencia. Aunque romper un canal lateral tan amplio tras 4 años debería ser mas que suficiente tampoco estaría mal esperar a que cierre por encima de 21,30 euros para comprar. En este caso, el objetivo podrían ser los maximos en 30 euros.

Cita de: chanquete en 03 Jun 2013, 08:36 PM
Y que te parece Duro Felguera y Bolsas y Mercados, ambas estables, solidas y con gran dividendo.

S2

Para saber lo que va a hacer la cotización en el futuro hay que hacer una previsión de hacia donde se dirigirán los beneficios de las empresas. Lo importante es la pendiente de crecimiento de estos beneficios, lo que hace la cotización es seguir por detrás a esta curva con la misma pendiente, a veces por encima y otras veces por debajo de la curva de proyección de beneficios.

Te adjunto un enlace donde puedes ver la propuesta de este analista fundamental-técnico. Comete un fallo: no dibuja las curvas de pendiente de muy largo plazo (años) en escala semilogarítmica, por ello las rectas de pendiente se le convierten (y así las dibuja) en curvas exponenciales en el muy largo plazo. En lo demás te lo explica todo muy bien.

http://www.fastgraphs.com/_blog/Research_Articles

Si JAZ puede multiplicar sus beneficios por 9 en 10 años, esto supone 1,25*1,25*....*1,25 (10 veces)=9,31 , es decir que JAZ tendría un PEG (crecimiento estimado de beneficios) entre 24% y 25 % para el muy largo plazo. Para crecimientos por encima del 15 % anual el mercado suele pagar un poco más y se justifica un PER=PEG, en el caso de JAZ PER=25  sería precio justo, para 62 MM€ de beneficios de Jazztel en el 2012 debería estar capitalizando aproximadamente 1550 MM€=6,2 €/acción.

La empresa americana , Catamaran Corp es una de las favoritas del analista mencionado, capitaliza a un PER=42,3 ;) y aun así viene a decir que no está a precio de burbuja porque un PEGx25.0 haría de esta compra una inversión interesante en poco tiempo (mirar el gráfico de largo plazo). Imaginate entonces como estaría la curva de cotización de JAZ con un PER=20 en este mismo gráfico, Ã,¡una ganga!:

http://www.fastgraphs.com/_blog/Research_Articles/post/2013-05-14-chuck-carnevale-10-fairly-valued/

Conclusión: Catamaran Corp y Jazztel tienen las mismas perspectivas para los próximos 5 años, perspectivas de ver multiplicados por 3 sus beneficios, creciendo estos a un ritmo del 25 % anual compuesto, si pagar un PER=42,3 por Catamaran Corp no es una barbaridad y es un precio de entrada que se puede recuperar en poco tiempo, aunque la cotización corrigiera , JAZ a PER=20 está a precio de ganga.