Hispabolsa

Frente al beneficio de 45 millones de € de hace un año.
Mejoró sus ingresos un 3,5 %.
Descenso del EBITDA de un 4,8 % (de un 2 % en caso de excluir contabilidad por compra de AUNA), hasta los 357 millones de €.

http://www.europapress.es/portaltic/sector/noticia-ono-pierde-19-millones-primer-semestre-frente-beneficio-45-millones-20130724135628.html

Mi reflexión es que un EBITDA enorme de más de 700 millones de € anuales se le va a ONO al pozo por intereses, depreciaciones y amortizaciones de capital. Sobre todo el apartado de los intereses de la deuda de 3600 millones de € es sangrante porque ahí se le irían anualmente más de 200 millones de € (al 6 % de interés, que creo que lo tiene aun más elevado). Pero las depreciaciones ante el acoso de la competencia del FTTH son también muy fuertes ya que debe acercar mucho sus nodos a los clientes para poder ofertarles 100 Mbps, y convierte al cable en una tecnología de un coste de implantación mucho mayor que la FTTH. Por otro lado está el no poder invertir grandes cantidades en proyectos complementarios para su red, como el 4G, por deuda excesiva (de unas 5 veces EBITDA), frente a la deuda casi nula de Jazztel que le permite proporcionalmente muchas mayores inversiones. En resumen a ONO el EBITDA o la generación de caja se le va en pago de intereses y amortizaciones, mientras que para Jazztel la caja se le da un destino de inversión , sobre todo en FTTH, con un un EBITDA mucho menor puede invertir mucho más que ONO. Vemos la gran importancia que tiene no tener deuda para una empresa como Jazztel.

Sin duda esa enorme deuda es la gran lacra de Ono. En Jazztel supieron jugar bien para quitarsela, pero era mucho menos de la mitad de la que tiene Ono. Y con la fuerte competencia actual... a saber que futuro tiene. Eso sí, al menos parece que tiene una clientela en aumento, de momento.

No podrán competir con los precios y prestaciones de la FTTH que les restará clientes.

Ellos mismos reconocen:
Seguimos esperando un año complejo debido al incremento de la agresividad comercial de nuestros principales competidores.

Uno de esos principales agresivos competidores es Jazztel.

S2