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Acuerdo FTTH Vodafone/Orange podian no haber dado la informacion real, es decir ocultado información.

Este acuerdo se limitaría en firme a cubrir solo el 20% de los hogares y el resto queda en el aire quizás para siempre porque no es rentable.

Cinco redes de fibra siguen siendo muchas redes.

Con ello las ofertas convergentes para competir con Telefónica, Jazztel y Yoigo quedarían muy limitadas.

Esto explicaría  su objetivo casi obsesivo en que se permita la reventa de la FTTH del operador dominante y además a buen precio mayorista que les deje beneficios. Pretenden parasitar la red y aprovecharse de las inversiones de los demás sin arriesgar nada.

Ã,¿Para que quieres reventa si vas a tener tu propia red?

El acuerdo completo con su financiación  no esta mandado a la CNMV ni a ningún sitio.

Ã,¿Os explicáis ahora las lloradas de Vodafone y Orange?

S2

Fuente de la noticia?

Cita de: Eusko en 07 Sep 2013, 09:59 AM
Fuente de la noticia?

Elaboración propia después de leer aquí que el acuerdo solo cubre alrededor del 20%.

http://www.reuters.com/article/2013/09/01/us-vodafone-ma-strategy-idUSBRE9800DJ20130901


Reuters) - Vodafone's exit from the United States in a $130 billion deal expected to be sealed on Monday will give it a war chest to make acquisitions even after it rewards its shareholders.

The board of Verizon Communication will meet on Monday morning New York time to vote on buying out Vodafone from its joint venture, meaning a full announcement could come after the London market close, sources said.

Assuming Vodafone receives $116-132 billion from the sale of Verizon Wireless, analysts at Citigroup estimated it could distribute $40 billion in cash and Verizon common stock to shareholders, and still have $30-38 billion in deferred proceeds after paying tax and reducing debt.

With that cash pile, Vodafone boss Vittorio Colao will have to build a new future for the world's second-biggest telecom operator now that it can no longer rely on its U.S. unit to drive growth and provide billions in cash for dividends.

Investment bankers and analysts are already speculating. They say it's too early to know whether Colao will beef up in Europe, look at new countries such as Brazil or even attempt a re-entry to the U.S. market via acquisition.

"It's early days still but I imagine that Vodafone already has some ideas about acquisition targets since they will have a lot of money to play with," said one sector banker who declined to be named.

"Colao's first priority will be to strengthen in countries like Germany, Italy and Spain where Vodafone is already present via a mix of higher network investments and bolt-on acquisitions in fixed or cable," the person said. "Don't expect Vodafone to do some big transformational deal right away."

EUROPE SLUMP

Unlike in the United States. where mobile operators have prospered in the smartphone era, European operators have struggled with intense price competition and tough regulation.

To cope, some in markets like France and Spain have turned to bundles that offer consumers lower prices if they take packages of fixed, mobile, television and broadband services.

To be able to match such offers, Vodafone has increasingly diversified from its pure play mobile strategy in the last 18 months, buying British fixed-line operator Cable & Wireless Worldwide for $1.6 billion last year and German cable operator Kabel Deutschland for $10 billion in June.

It is also building a 1 billion euro fiber-optic network in Spain with France's Orange.

Analysts and bankers have said Spanish cable operator Ono, which is now owned by private equity funds, or Italian broadband specialist Fastweb, which is owned by Swisscom, could be next on Vodafone's shopping list.

Analysts at Macquarie Research say that valued on a typical industry multiple of five times operating income before depreciation and amortization, Fastweb would cost 3.02 billion Swiss francs ($3.24 billion). They added that the arrival of a new chief executive at Swisscom in the next six months could hasten a disposal.

Spain is attractive territory for Vodafone since its fiber project with Orange will only cover roughly 20 percent of the country. That leaves it reliant on renting fixed capacity from rival Telefonica if it wants to match the bundled offers that recession-weary Spanish consumers are adopting.

Spain offers two possible targets: cable operator Ono and broadband specialist Jazztel, which have both been gaining customers in recent quarters with bundled packages.

Neither are ideal. Private-equity backed Ono holds 14 percent market share in broadband but its network, which reaches 80 percent of households, needs big investment to boost speeds. Jazztel also relies on Telefonica line rentals, so it might not confer much benefit to Vodafone.

One group that is seen as a potential answer to Vodafone's need for fixed line assets is John Malone's European cable company Liberty Global, which has a market cap of about $30 billion. But two bankers familiar with Vodafone's thinking said such a move was unlikely.

"Liberty would not be a target for Vodafone," said one of the sources in July. "There are countries where Liberty is present where Vodafone is not, so no synergies: Switzerland, Belgium, Poland. And then there are places with too much overlap that would pose antitrust issues, most importantly Germany and Britain."

Now that Vodafone is buying Kabel Deutschland in Germany, it would be unlikely to be allowed also to own the country's only other cable operator, Liberty's Unity Media.

OUTSIDE EUROPE

Analysts have also said Vodafone could boost its already large presence in Africa and India via acquisitions, or even look at buying into new regions like Latin America.

Investor Neil Veitch, portfolio manager at SVM Asset Management and a Vodafone shareholder, is cautious about acquisitions in emerging markets.

"I'd much prefer to get hold of a significant portion of this cash, perhaps selectively see them augment their European positions and leave emerging markets to someone else," he said.

One tempting target could be Brazil, according to Robin Bienenstock, analyst at Bernstein, since Vivendi is still open to selling its broadband specialist GVT there after failing to do so last year.

"Vodafone would be daft not to consider combining Telecom Italia's TIM Brasil and GVT to create ersatz Brazil's best telecom," she said in a note.

Some have even floated the idea that Vodafone might make a surprise return to the lucrative U.S. market by targeting Deutsche Telekom's T-Mobile. "I wouldn't rule it out, it's a huge market and still growing," said one of the sources, although the German operator might not be a seller.

Beyond deal-making, Vodafone could also ramp up investment in its own superfast mobile networks, known as 4G, a strategy that paid off in establishing Verizon and AT&T as U.S. leaders.

Analysts at Jefferies said that with Verizon growth peeled away, it was critical that Vodafone stabilized its earnings and cash flow across its core European business.

"Accelerating 4G investments to establish competitive advantage and re-gain pricing power seems a logical first step," they said.

Without a clear strategy, Vodafone could be a bid target itself, analysts said. U.S. operator AT&T has been vocal about looking for mobile assets in Europe, and Japan's Softbank has made clear its global ambition after buying Sprint Nextel.

el acuerdo ,me parece como fruto de la reflexión desde hace semanas o meses en que lo hicieron público, se reduce a una estrategia conjunta para presionar a Telefónica ante la CMT para que les alquile los tendidos verticales. El plan general conjunto y los 6 millones de hogares solo tiene como objetivo que Telefónica (en principio y para empezar) preste su cobertura vertical. Sería una manera de evitar tender ellos nuevos tendidos verticales y compartirlos en coinversión como lo hace Jazztel, ello supondría meses de retraso. Jazztel ya tenía este derecho de acceder a las verticales de Telefónica desde el primer momento pero está obligada a ofrecer su propia cobertura de 1,5 millones de hogares en un plazo límite. En cambio Vodafone y Orange no tienen plazo límite para invertir en verticales, y es un tiempo y un capital que ganan por no tener que invertir con rapidez en ello, a cambio deben pagar un alquiler con una prima de riesgo de la que se quejan. En declaraciones del CEO de Vodafone éste se queja fijaos lo que dice ( http://cincodias.com/cincodias/2013/09/03/empresas/1378214618_760975.html ):

"""""Antonio Coimbra criticó también que se haya establecido una prima de riesgo para Telefónica porque no lo hay. De todas maneras, afirmó que tampoco estarían de acuerdo sin la prima de riesgo. En este sentido, dijo que el acuerdo entre Telefónica y Jazztel es simétrico porque comparten 1,5 millones de hogares cada uno. ââ,¬Å"Al ser simétrico, el precio da igualââ,¬Â, afirmó el ejecutivo, que añadió que se ha fijado el precio de manera artificial.
En este punto, pidió a la CMT que realice una profunda revisión sobre los costes. ââ,¬Å"Si el coste es de entre 80 y 90 euros, por qué vamos a pagar a 150 o 170 eurosââ,¬Â, afirmó Coimbra."""""

Si la CMT les hace pagar ese precio por el alquiler, les van a salir muy caras a Vodafone y Orange las prisas ocasionadas por su retraso. Es como cuando uno llega tarde al trabajo y en lugar de pillar el autobús debe pillar un taxi. Los ámbitos de actuación para la inversión conjunta no aparecen en ningún lado más que en las zonas en las que Telefónica les va a alquilar las verticales. Telefónica debe tener algo así como 2,2-2,3 millones de unidades inmobiliarias cubiertas, de ellas 1,5 millones son compartidas con Jazztel y están sujetas al acuerdo firmado con Jazztel, Jazztel tiene unos derechos adquiridos sobre estas verticales y unas obligaciones para ceder las suyas a Telefónica, pero Telefónica no puede hacer lo que quiera con ellas, debe respetar ese acuerdo. Las que quedan fuera del acuerdo serían 700000-800000, y las cifra de 800000 es la que Coimbra hace mención:

""""Bajo la nueva estimación de calendario aprobada por la teleco, Coimbra dijo que durante el cuarto trimestre empezarán las pruebas piloto con clientes, para llevar a cabo el lanzamiento comercial en el primer trimestre de 2014. El objetivo es llegar a 800.000 unidades inmobiliarias en marzo con una inversión de 100 millones de euros en esta primera fase.
Vodafone ha empezado el despliegue de fibra en grandes ciudades como Madrid, Barcelona, Valencia, Alicante, Sevilla, Córdoba, Málaga, Valladolid, Zaragoza, Alcorcón, Vigo, Hospitalet y Badalona.""""""

La cobertura a la que aspira Vodafone es modesta en comparación a la que Jazztel puede acceder para esa fecha, en verano del 2014 Jazztel tendría la cobertura 3 millones de hogares casi completa frente a esta cifra de 800000. Las de Vodafone son inversiones pequeñas (100 millones de €) y muy dispersas, y la cifra de inversión no tiene en cuenta el alquiler que debería pagar Vodafone por cada una de esas 800000 verticales, de otra manera no salen las cifras (Jazztel estima 200 € de inversión por vivienda, necesitaría invertir 160 MM€). Como vemos Vodafone y Orange van cada una por su lado, son planes independientes que nada tienen que ver ni en cantidades, ni en plazos, ni en ubicaciones.... en casi nada.

Vodafone además negocia con Jazztel el alquiler de sus tendidos verticales, con lo cual reconocen públicamente que van muy por detrás. En ningún momento se dice que Orange y Vodafone negocien con Jazztel conjuntamente, lo que sería lo lógico en caso de una inversión conjunta de 6 millones de hogares (parece pura publicidad), en el link anterior:

""""Asimismo, Coimbra indicó que Vodafone está negociando con Jazztel un acuerdo sobre verticales similar al establecido con Telefónica. """

A lo que dice Chanquete ES QUE NO HAY INFORMACIÓN QUE DAR sobre ese supuesto acuerdo. Es una estrategia la de dar esa cifra, no hay plan conjunto de inversión, si hubiera un plan conjunto no se empieza cada uno por su lado a cubrir 13 ciudades ( dice Vodafone que ha empezado el despliegue de fibra en grandes ciudades como Madrid, Barcelona, Valencia, Alicante, Sevilla, Córdoba, Málaga, Valladolid, Zaragoza, Alcorcón, Vigo, Hospitalet y Badalona), para 800000 viviendas. Además han dicho que en cada ciudad una empresa distinta se encargará de las obras, lo que añade costes por proyectos más pequeños y menos rentables, dificultades de contratación, descoordinación.  Si Jazztel y Telefónica HAN INFLADO SUS CIFRAS DE COSTE han sido inteligentes porque según se ve Orange y Vodafone solo buscan aprovecharse de estas inversiones ajenas.