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1-En captación de los clientes de móvil se supera por goleada, ya en el 3er trimestre se superaron los 850000 previstos como máximo para todo el año. Esto significa que el ritmo o evolución de la fidelización de los clientes es superior a la estimada inicialmente ,lo que conlleva menos gastos derivados de churn para el futuro.

2-Los ingresos también superarán con bastante probabilidad los 1025 MM€ máximos previstos por el plan de negocio (760,1 MM€ en los 9 primeros meses). Para ello debe ingresar 265 MM€ en el 4Ã,º trimestre, en el 3er trimestre los ingresos fueron de 261,7 MM€ y habían crecido en 5 MM€ respecto al trimestre anterior.

3-Las inversiones van según lo previsto, Jazztel invierte alrededor de 80 MM€ al trimestre, pero la deuda financiera neta era de 89 MM€ a finales de septiembre del 2013. El endeudamiento no llegará al máximo de 200 MM€ que prevé el plan de negocio, se cumplirá el plan con creces. El cash flow actual de las inversiones es de unos -35 MM€ por trimestre, tiene que tirar de deuda en esta cantidad por trimestre. Puede llegar a finales del 2013 con una deuda financiera de alrededor de 125 MM€, muy inferior a esos 200 MM€ máximos del plan de negocio. Es posible que el cash flow negativo a causa de las inversiones vaya incluso disminuyendo o manteniendose estable, siendo los mayores gastos por dar servicio FTTH compensados por unos mayores márgenes de sus clientes en meses posteriores.

4-Según el plan EBITDA-inversiones no sería mejor que -155 MM€ en el 2013, al ritmo actual EBITDA-inversiones no llega a esta cifra mínima de -155 MM€ con datos anualizados de los dos últimos trimestres (-67 MM€ en el semestre, anualizados serían -134 MM€). En esto se va a superar también el plan de negocio.

5-A causa de lo anterior, y dada la línea de crédito de hasta 450 MM€ de la que dispone Jazztel con ZTE, da la impresión de que Jazztel puede seguir invirtiendo al ritmo actual durante más de un año, hasta mediados del 2015 si problemas (periodo de carencia del crédito), para dar cobertura a más de 3 millones de clientes FTTH si logra ampliar el acuerdo con Telefónica. Lo tiene difícil para hacer uso de todo ese crédito en año y medio, o sea en 6 trimestres . Es de esperar al ritmo actual un aumento del endeudamiento adicional de unos 200 MM€ al concluir el periodo de carencia del préstamo. Jazztel podría ampliar la cobertura inicial con más inversiones sin necesidad de un crédito mayor.

6-De confirmarse la noticia de un nuevo acuerdo con Telefónica para ampliar la cobertura del acuerdo anterior, ésta sería la confirmación de que el plan de negocio de Jazztel se está superando.

7-El EBITDA y beneficios iniciales del plan pueden no verse superados, es normal a causa de que el crecimiento del negocio está siendo superior al estimado, en todo caso esta "no superación" del plan habría que verla de forma positiva.

8-Faltan por conocerse los datos de captación , el ritmo de trabajo y la acogida inicial de los clientes de Jazztel respecto a las ofertas FTTH. El plan de negocio puede verse también en esto (que es lo primordial en el plan), al igual que ocurre con el móvil, superado con claridad .

De cara al publico el ojo está centrado en las altas moviles, estando ya en un segundo plano las altas de adsl. Pero al mismo tiempo se espera, al menos yo, con gran espectacion las altas de fibra. Sin duda lo estan haciendo muy bien, atras quedan los foreros de muchas webs lon incesantes y machacones comentarios sobre Pujals y sus ladrocinios.

Los tres pasos para hacer de Jazztel lo que es hoy han sido dados con Pujals al frente: altas y portabilidades eficientes de clientes enterrando el hacha de guerra con telefonica, saneamiento financiero y por ultimo crecimiento. Diria que está la empresa actualmente en la segunda fase del crecimiento, siendo la primera la parte de adsl y la actual la parte movil.

Una vez termine la parte movil, como ya ha está pasando con la fija, se pasará a un proceso de expansion y crecimiento mas moderado apoyado por beneficios recurrentes y una capacidad inversora controlada por una deuda coherente.

Aunque todos somos conocedores del estado actual del sector teleco, y que parece que Jazztel tiene ya un destino fijado al igual que Ono y Yoigo. Y el destino de todos puede llegar este mismo año.

Salud, feliz año y prosperas plusvalías.