Hispabolsa

Es el titular de Expansión en primera página.

"Vodafone quiere ganar la puja por Ono.La operadora británica ha presentado una oferta formal para adquirir el grupo de cable.La propuesta será analizada por el consejo de administración de Ono del próximo martes, que en principio estaba convocado para estudiar la OPV del grupo.La oferta podría contar con el respaldo de los principales accionistas de Ono, que suman el 54% del capital.Vodafone ha acelerado su propuesta ante la irrupción de la americana Liberty Global, que también estudia adquirir el líder del mercado del cable."

En el interior del periódico escriben más sobre este tema y en un artículo quiero destacar..."Vodafone llegaría al consejo con una oferta que contase al menos con el respaldo de los grupos de capital riesgo CCPM, Thomas H.Lee, Providence y Quadrangle,que,en conjunto,suman el 54% del capital de Ono, aunque no tienen la mayoría del consejo.Los cuatro grupos de capital riesgo cuentan con cinco vocales en el órgano de dirección del operador de cable,que está compuesto por trece miembros."

Hasta luego. Continuare con el tema un poco más tarde.

No me explico para qué está poniendo Vodafone cobertura de FTTH en 13 ciudades ,en las que tiene presencia ONO en la gran mayoría, si van a tratar de comprar la cablera ,para qué duplicar la presencia o cobertura, parece un despilfarro inútil. Choca con el plan de inversiones conjunto Orange/Vodafone y con el anuncio de la oferta FTTH de Vodafone para abril.

Como adelantó Expansión en su edición impresa hoy, la operadora británica de móviles ha presentado una propuesta que cuenta con el apoyo de un grupo de accionistas que controla la mayoría del capital de la firma de cable. Los acontecimientos en torno a Ono se precipitan. Vodafone, el mayor operador de telecomunicaciones móviles de Europa, ha presentado una oferta formal para hacerse con el control del principal grupo español de telecomunicaciones por cable, tras algunas semanas negociando su compra, como adelantó EXPANSIÓN el pasado 25 de enero. Vodafone consigue así que la propuesta sea estudiada en el consejo que Ono celebrará el próximo martes 11 de febrero. Este consejo estaba inicialmente pensado para que se analizase el proceso para la salida a Bolsa de la compañía, por lo que se esperaba tomar decisiones sobre la elección de los bancos de negocios que iban a asesorar en el proceso de OPV. Sin embargo, el movimiento de Vodafone puede cambiar drásticamente estos planes, cortándole el paso a la OPV, sobre todo teniendo en cuenta que la oferta del grupo británico cuenta, según diversas fuentes cercanas a la operación, con el apoyo de un grupo relevante de accionistas que controlan la mayoría del capital de la operadora de cable, con los que la operadora británica ha alcanzado un principio de acuerdo. Vodafone quiere adelantarse a Liberty Global, que también analiza presentar una propuesta por Ono. Valoraciones De esta forma, Vodafone llegaría al consejo con una oferta que contase al menos con el respaldo de los grupos de capital riesgo CCMP, Thomas H. Lee, Providence y Quadrangle, que, en conjunto, suman el 54% del capital de Ono, aunque no tienen la mayoría del consejo. Los cuatro grupos de capital riesgo cuentan con cinco vocales en el órgano de dirección del operador de cable, que está compuesto por trece miembros. La compañía de cable podría tener un valor situado en una horquilla de entre 6.000 y 7.000 millones de euros, según las valoraciones que han realizado en las últimas semanas diversos analistas, que calculan que la media de las operaciones de compra que se han realizado en los últimos meses en el sector europeo del cable están pagando alrededor de 9,5 veces el ebitda del grupo. Ono ha obtenido alrededor de 750 millones de ebitda en 2013, ââ,¬â€œlo que llevaría el valor por encima de los 7.000 millones de eurosââ,¬â€œ, aunque el consenso de los analistas estima una caída del ebitda para 2014, que lo dejaría por debajo de los 700 millones. Los contactos de Vodafone con los accionistas de Ono se habían intensificado recientemente debido a varios factores. Uno es la gran disponibilidad de fondos que tiene ahora Vodafone, por la venta del 45% de Verizon Wireless a Verizon, por unos 98.000 millones de euros. Otro factor es el interés de la multinacional británica por intentar alcanzar un acuerdo de compra antes de la salida a Bolsa de Ono. Este empeño se había visto torpedeado por el apetito generado por los grupos de cable, del que son conscientes los accionistas de Ono. En los últimos meses se han producido las adquisiciones de la británica Virgin Media por parte de la norteamericana Liberty Global, así como la de la alemana Kabel Deutschland por parte de la propia Vodafone. Telefónica acelera Además, también se ha producido, en noviembre pasado, la salida a Bolsa de la francesa Numericable, una colocación con éxito que ha llegado a revalorizarse un 20%, aunque en las últimas semanas la cotización se ha desinflado para mantener una subida de alrededor de un 13% sobre el precio de colocación, con una capitalización de 3.500 millones. Otro de los factores que puede haber espoleado al grupo británico es el impulso que ha impuesto Telefónica a sus planes de despliegue de fibra óptica hasta el hogar. Telefónica prevé llegar a 7 millones de hogares pasados con fibra (con acceso a ella) a finales de 2014.

http://www.expansion.com/2014/02/08/empresas/tmt/1391862901.html

S2

(Reuters) - La británica Vodafone (VOD.L) ha hecho una oferta formal para ONO que se estudiará en la próxima reunión de la junta de la compañía de cable en Febrero 11, informó este sábado el diario Expansión.

Las compañías no quisieron hacer comentarios.

Una fuente familiarizada con la situación dijo a Reuters que las conversaciones continuaban mientras que otras dos fuentes consultadas dijeron que no habría oferta.

Los propietarios de Ono, inversores de capital privado, estaban planeando una oferta pública inicialmente, pero pueden considerar una compra directa ya que tanto Vodafone como Liberty Global (LBTYA.O) están compitiendo para comprar esta firma (ONO), el operador de cable más grande de España.

Ono tuvo ganancias estructurales de 752 millones de euros en 2012, lo que en el múltiplo promedio de 9,4 veces le daría un valor de empresa de 7,1 millones de euros.

Una fuente bancaria consultada por Reuters, sin embargo, dijo que Vodafone o Liberty tendrían que venir con una oferta a un múltiplo de 10 a 12 veces si quisiesen dejar sin efecto el plan de salida a bolsa.

Leer más:  Reuters ultima hora

 





El próximo martes se dará a conocer información más precisa -y oficial- acerca del futuro de ONO. Mientras tanto, las filtraciones y los rumores nos hacen saber que Vodafone ya habría presentado una oferta de compra -formalizada- para quedarse con ONO, lo cual repercutiría directamente en la situación de Orange -France Telecom- y, por lo tanto, daría un cambio de sentido a esta operadora que quedaría ââ,¬Å"algo descolgadaââ,¬Â. Como no podía ser de otra forma, Telefónica también se ve afectada, pero la ventaja en despliegue de banda ancha de la misma les ofrece a sus directivos una mayor tranquilidad.

Según la información que nos llega, el consejero delegado de Vodafone no sólo asegura que están estudiando todas las posibilidades en relación con la compra, o no, de ONO, sino que su futuro pasa por un proceso de consolidación a través del cual estarían buscando potenciar el negocio en aquellos mercados en los que actualmente ya gozan de una presencia. Y es que, tal y como adelantábamos, Telefónica lleva una considerable ventaja en ââ,¬Å"el negocio de los hogaresââ,¬Â con respecto a Vodafone, una compañía que está distanciándose ligeramente por la tardanza de su respuesta al despliegue de Telefónica en banda ancha.

Logo Vodafone

Vodafone y Telefónica se pondrían ââ,¬Å"a la parââ,¬Â, Ã,¿qué pasa con Orange?

De tener lugar la compra de ONO por parte de Vodafone, la ââ,¬Å"igualdadââ,¬Â de posibilidades o medios entre Telefónica y Vodafone se convertiría en la realidad de un mercado en el que, atípicamente, sería ahora Orange la que se despegaría del grupo de ââ,¬Å"los grandesââ,¬Â. Y es que, aunque cuenta con una potente oferta, la fibra óptica se sabe como presente y futuro de la demanda, un campo en el que Orange ââ,¬Å"no tiene armasââ,¬Â. Y precisamente por ese motivo, según las filtraciones recibidas, Orange también estaría contemplando la posibilidad de comprar ONO.

Ã,¿ONO de Vodafone, o de Orange?

Mientras que sí nos informan de que Vodafone habría presentado ya una oferta formal, en cuanto a Orange sólo se anuncia que habría mostrado interés en llevar a cabo ellos el proceso de compra. Por lo tanto, tendremos que esperar hasta el martes para conocer de primera mano lo que ocurrirá finalmente con ONO, que estaría a punto también de salir a Bolsa.


http://www.movilzona.es/2014/02/08/vodafone-punto-de-comprar-ono-como-responde-orange-esto/

S2

La oferta es de 7000 millones de €. Si se tiene en cuenta la deuda de 3400 millones de €, la cifra neta de lo que se paga sería (libre de deudas) de 10400 € de valoración por una empresa que tiene cerca de 1,5 millones de clientes de banda ancha. Por comparación con Jazztel la cifra es muy favorable a nuestra inversión.

http://www.thesundaytimes.co.uk/sto/business/Tech_and_Media/article1373452.ece

Vodafone in Ã,£6bn Spanish cable swoop

Simon Duke Published: 9 February 2014

Ono, the Spanish cable, is estimated worth between 6.5bn and 7bnOno, the Spanish cable, is estimated worth between €6.5bn and €7bn (Bloomberg)
VODAFONE has tabled a €7bn (Ã,£5.8bn) takeover bid for Ono, a Spanish cable company, in its latest attempt to boost its flagging European business.

According to sources, the formal offer will be discussed by the Ono board on Tuesday.

The swoop underlines Vodafoneââ,¬â,,¢s growing desire to acquire cable companies in the face of stiffening competition from fixed-line broadband suppliers, such as BT.

Last week the mobile phone giant unveiled a near-10% drop in its European revenues between October and December. Bundles of phone, broadband, mobile and pay-TV services are becoming increasingly popular in Europe, forcing Vodafone into a costly ââ,¬Å"quadplayââ,¬Â race.

Last year Vodafone splashed out €7.7bn on Kabel Deutschland to shore up its German operation. Vittorio Colao, the chief executive, is also weighing up a bid for Fastweb.

09.02.2014 Efe 0 El gigante británico de telefonía Vodafone ha hecho una oferta de compra a la empresa de cable española Ono por valor de 7.000 millones de euros, informa hoy "The Sunday Times". De acuerdo con el periódico, el Consejo de administración de Ono estudiará la oferta el martes. Esta oferta subraya el deseo de Vodafone de adquirir compañías de cable frente a la creciente competencia por parte de proveedores de banda ancha fija, como BT en el Reino Unido, apunta el periódico. Esta misma semana, Vodafone reveló una caída de la facturación a finales del año pasado debida en buena medida al desplome de las ventas en Europa, sobre todo en España e Italia. Así, la empresa redujo su facturación un 2,9 % en el último trimestre de 2013, hasta 9.587 millones de libras (11.550 millones de euros), con un retroceso de los servicios vendidos en Europa del 9,6%. El año pasado, Vodafone adquirió por 7.700 millones de euros la alemana Kabel Deutschland, a fin de impulsar sus operaciones en ese país, y el consejero delegado, Vittorio Colao, se plantea hacer una oferta por Fastweb, un proveedor italiano de banda ancha por cable. Según el rotativo, la empresa británica ha estado en conversaciones durante semanas con Providence Equity Partners, Quadrangle Capital y GE para la adquisición de Ono, sobre la cual no ha hecho ningún comentario oficial. "The Sunday Times" señala que Vodafone dispone actualmente de capital tras vender su participación en la estadounidense Verizon Wireless por 130.000 millones de dólares.

http://www.expansion.com/2014/02/09/empresas/tmt/1391962442.html?a=8c4d7487670d7fd85da61231e014346b&t=1391978399

Según dicen en el blog de Bankinter la oferta es de 6900 MM€ INCLUIDA LA DEUDA. Restando su deuda ONO se queda en 3500 MM€ de retribución para sus accionistas, lo cual ya no resulta una cifra tan atractiva frente a la valoración en bolsa de Jazztel (que apenas tiene deuda pero ésta aumentará bastante en próximos trimestres):

http://blog.bankinter.com/blogs/bankinter/archive/2014/02/10/an-225-lisis-de-empresas-espa-241-olas-que-son-noticia-sacyr-y-jazztel.aspx

Vodafone podría comprar Ono por 6.900 millones de euros.- El Consejo de Ono, controlado por sociedades de capital riesgo, decidirá mañana si acepta esta propuesta que, en grandes números, implica pagar 3.500 millones de euros + Deuda (3.400 millones de euros) = 6.900 millones de euros (Enterprise Value o EV).

Sobre Jazztel el anterior informe de los analistas de Bankinter dice:

Sin embargo, es importante tener en cuenta que Ono y Jazztel no son compañías perfectamente comparables por las siguientes 2 razones:

(i)   Ono tiene red propia de cable y Jazztel no, y

(ii) Jazztel ha venido creciendo (xEbitda, etc) a ritmos francamente rápidos: Ebitda 2009/13 +45,5% anualizado (TAMI = Tasa Anual media de Incremento), como referencia reciente.

Por ello, en nuestra opinión y debido a estos rápidos crecimientos el multiplicador xEbitda aplicable a Jazztel debería ser superior, probablemente entre 10x y 12x, incluso más bien cercano a este último. Aceptando esto, estimamos el EV de Jazztel en 3.048 millones de euros o 12,1 €/acc. para 2014 y 3.731 millones de euros ó 14,8 €/acc. para 2015, lo que supondría potenciales de revalorización implícitos entre +30% y +59%. En consecuencia, fijamos provisionalmente nuestro Precio Objetivo para Jazztel en 12,10€/acc. Seguimos recomendando Jazztel como idea de la semana y nos reafirmamos en nuestra recomendación de Comprar, ya que la oferta de Vodafone dará visibilidad indirecta a la compañía y además no descartamos que ésta no sea más que el punto de partida de una negociación a lo largo de la cual la valoración se mejore algo más. Impacto: Positivo. 

La mejor situacion para calentar Jazztel sería que finalmente Liberty se quedara con Ono. No solo habría empezado el baile de compras en España sino que Jazztel aun seguiría teniendo 2 importantes compradores.

Juego de recreo: tonto el ultimo!

Y añado, que es una pena que no dejen a Telefonica entrar en el juego, porque al paso que vamos de ex-monopolio solo le quedará lo de ex-.