JAZZTEL la única oprtunidad de crecer.

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El rumor de fusiones dispara la cotización bursátil de Jazztel
ÁNGEL NAVARRETE / BLOOMBERG
"Si una operadora quiere seguir creciendo en España, Jazztel es la gran compra", dice Hormigos
Prácticamente cerrado el caso Ono -por 7.200 millones de euros, se lo queda la británica Vodafone-, el foco se dirige ahora hacia el caso Jazztel. El proceso de fusiones en el ámbito de las telecomunicaciones está en marcha en España (de hecho, lo está a escala mundial), y Orange no está dispuesto a desperdiciar la ocasión.

"Si alguna de las grandes operadoras quiere seguir creciendo en España, Jazztel es la última oportunidad que le queda para intentarlo", opina Antonio Hormigos, director de inversiones de Mirabaud. Ayer mismo, Barclays enviaba un informe a sus inversores para anunciarles que la unión entre Orange y Jazztel podría ser el próximo gran paso en el proceso de fusiones.

Los inversores han cazado el mensaje al vuelo. En lo que llevamos de año, la cotización de Jazztel se ha elevado el 40,37%, reimpulsándose en particular en la última semana, con un incremento del 9,35%, tan pronto como se reafirmaba la solidez del proceso de fusiones en las telecomunicaciones. Ayer, sus títulos en el mercado continuo llegaron a superar los 11 euros (11,14 euros, algo que no ocurría desde el 2005), si bien recularon un ápice por la tarde, hasta los 10,94 euros finales.

"Desde luego, esta tendencia alcista responde a los rumores, a la posibilidad de que Orange compre Jazztel -dice Iván Sanfelix, analista de Renta 4-. Pero nosotros consideramos que Jazztel está cotizando por encima de su valor. Quizás haya un optimismo excesivo a su alrededor. En nuestra opinión, empieza a ser un buen momento para vender sus títulos...".

Por encima de esos aspectos, la aceleración de Jazztel se interpreta como un síntoma más en el proceso de fusiones. Hay varios casos más. Esta misma semana se ha anunciado una operación menor: la unión entre Másmovil (operador móvil virtual, OMV) e Ibercom, firma especializada en servicios de telecomunicaciones, resultará en una nueva compañía cuyo volumen rondará los 140 millones.

Con la compra de Ono -cuya salida a bolsa será revocada en la junta de accionistas del próximo 24 de abril-, Vodafone conseguirá recortarle distancias al líder, Telefónica Movistar, sobre todo en el sector de la fibra óptica (Vodafone tendrá acceso ahora a los 7,2 millones de hogares que disponían del cable de Ono).

Y si se confirmase la adquisición de Jazztel (vale 2.741 millones de euros en bolsa) por Orange, el volumen específico de la nueva empresa se acercaría al de Vodafone, sobre todo en el mercado fijo, donde la presencia de Jazztel es notable gracias a sus 1.449.265 clientes de ADSL y a su considerable despliegue en fibra óptica.

"Lo que queda claro es que, en el mercado de las telecomunicaciones, existe la necesidad de consolidarse y de jugar en todos los segmentos: móvil, fijo, banda ancha o incluso televisión -dice Hormigos-. Y para cualquiera de estas grandes, Jazztel es la última ficha disponible. El resto son maniobras más pequeñas, incluso locales (la propia fusión entre Másmovil e Ibercom). Con Jazztel, Orange mata muchos pájaros de un solo tiro".


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