Aqui dice que Jazztel pide 3.000 millones a Orange

[chanquete]

Jazztel vuelve a estar caliente en Bolsa, tras los leves retrocesos de los días anteriores. Las acciones de la operadora, protagonista ayer en el Ibex 35 junto a BME, subieron un 4,29% hasta 11,06 euros, tras la presentación el martes de las cuentas del primer trimestre, en el que la teleco elevó sus ingresos un 17% y su beneficio un 30%. La compañía, que acumula una revalorización del 42% desde enero, tiene ahora una capitalización bursátil de casi 2.800 millones de euros.

La perspectiva de una opa, dentro del proceso de consolidación en el sector de las telecos, acelerado tras el acuerdo de Ono y Vodafone, recobra fuerza, con Orange como aspirante. Con este escenario de fondo, Jazztel se ha visto favorecida por las valoraciones otorgadas en los últimos días por firmas como BBVA, Raymond James o Berenberg, entre otras.

Así, BBVA otorga a la acción de Jazztel un precio objetivo de 14 euros, el mayor de todos los analistas que siguen a la compañía, según los rankings que elabora Bloomberg, que otorgaría a Jazztel un valor de mercado de 3.500 millones de euros. La entidad otorga un valor de empresa de 10,5 veces el Ebitda para 2016, en línea con el acuerdo entre Ono y Vodafone.

En un informe publicado ayer, BBVA destacó que pese al despliegue de fibra, la migración hacia ofertas convergentes y el endurecimiento de la competencia, el crecimiento del Ebitda recuperó el ritmo superior al 20%. ââ,¬Å"Ã,¿Tiene sentido esperar a la consolidación?ââ,¬Â, plantea. El informe señala que el crecimiento habría sido superior al 30% de no ser por la interrupción del servicio móvil en marzo pasado, que tuvo un coste para la firma de cinco millones.

Raymond James, por su parte, elevó el precio objetivo a 13 euros en un escenario de fusiones, ocho euros por la valoración de los fundamentales y cinco euros por las sinergias. ââ,¬Å"Orange podría pagar hasta 13 eurosââ,¬Â, dijo la firma en un informe para sus clientes.

También Berenberg elevó el precio objetivo de la teleco desde 12,30 a 13 euros, con lo que su valor rondaría los 3.280 millones de euros. La casa de Bolsa, que destacó la rentabilidad de Jazztel, cree que la empresa alcanzará su objetivo de llegar a tres millones de hogares pasados con su red de fibra.

No son las únicas firmas que otorgan a Jazztel un precio objetivo por encima de los 11,06 euros en los que cotiza. JB Capital, Makor Capital, N+1, HSBC, BPI, Sabadell, Ahorro Corporación, Goldman Sachsââ,¬Â¦ Según fuentes del mercado, los inversores siguen apostando por una opa, dentro de la oleada de operaciones corporativas en Europa.

En las últimas semanas, Orange ha tratado de enfriar el calentón en Bolsa de Jazztel. Sus directivos han insistido en que el precio de la operadora española era demasiado caro. Su consejero delegado adjunto, Gervais Pellissier, dijo el martes en un call conference con inversores que Orange no tiene urgencias en España, asegurando que Orange podría negociar acuerdos mayoristas o alianzas para construir redes con Telefónica o Vodafone.

También su consejero delegado, Stephane Richard, dijo que la operadora está estudiando posibles oportunidades de compra en Polonia, Bélgica, Rumanía y, en menor medida, España. De todas formas, pese a los mensajes enviados, el mercado sigue confiando en que habrá alguna operación.

El grupo galo, con la presión de las agencias de calificación que vigilan cualquier incremento de su deuda, podría verse obligado a hacer frente a una compra superior a 3.000 millones para reforzarse en España, su segundo mercado en aportación de ingresos. Aunque, podría extraer unas sinergias de 2.125 millones, según HSBC, y acceder a los créditos fiscales de los que dispone Jazztel, que se situarían entre 350 y 400 millones, según N+1 Equities.

http://cincodias.com/cincodias/2014/04/30/empresas/1398881557_642441.html

Desde luego cada vez que la desprecian el mercado interpreta lo contrario y que es su única salida.

[Eusko]

El Bbva es el que mas se acerca al valor real de Jazztel, y digo se acerca por darle cancha a Orange y pueda comprarla porque si en 2016 iguala en ebitda el acuerdo entre ono y vodafone, eso será sin tener en cuenta la diferencia a la hora de contabilizar el ebitda que tienen en ono y jazztel, porque ono suma ebitda sobre conceptos que jazztel los resta, sin tener en cuenta las enormes diferencias en deuda y sin contar los creditos fiscales de jazztel.

Asi que dudo mucho que en jazztel anden pidiendo 3000 millones, que orange tendra que rascarse unos 3500 millones a un precio cercano a los 14 euros suponiendo una prima en torno al 25%. Y que se den prisa, que como Jazztel rompa por arriba la resisrencia no tardará demasiado en alcanzar los 12 euros, y entonces la opa tendrá que ser por encima de 15 euros.