La CMT aprueba prima de riesgo 4,81% para inversiones fibra de Telefonica

[chanquete]

La CMT es el primer regulador europeo que desarrolla un modelo de cálculo para determinar la prima de riesgo para las inversiones de fibra de Telefónica. El resultado es una prima del 4,81% para los servicios mayoristas de las redes de Nueva Generación, que se aplicará en los próximos 3 años.

Esta decisión es la respuesta española a las guías establecidas por Comisión Europea para que los reguladores europeos calculasen la prima de riesgo que se debe aplicar a los costes de un operador a la hora de invertir en redes de nueva generación o fibra óptica.(Telefónica, en el caso de España).

Bruselas "recomienda el uso de una prima de riesgo compensatoria que consiga un equilibrio entre la aportación de los incentivos adecuados para las empresas inversoras y el fomento de la eficiencia en la asignación de recursos, la competencia sostenible y el máximo de beneficios para el consumidor".

Esa prima de riesgo la deben tener en cuenta los reguladores nacionales en sus sistemas de contabilidad de costes cuando fijan los precios mayoristas de los operadores históricos. En el caso de España, Telefónica debe tiene unos precios regulados cuando ofrece acceso a sus redes de Nueva Generación (redes de fibra óptica) que fija la CMT.

Para calcular esa prima de riesgo, la CMT ha tenido en cuenta dos tipos de incertidumbres, los costes del despliegue y los cambios tecnológicos y coyuntura macroeconómica.

A partir de esas incertidumbres, la CMT ha utilizado el modelo de negocio del ADSL con otro más novedoso (fibra) y que presenta incertidumbres. Con este planteamiento, se han empleado los flujos de caja descontados (DCF), es decir, tener en cuenta durante un periodo de tiempo determinado la demanda, los costes y los ingresos de los servicios de la banda ancha tradicional con respecto a los de fibra óptica.

Con esos datos se ha obtenido una tasa de retorno de la inversión (TIR) a partir de la cual se ha obtenido una prima de riesgo del 4,81%, aplicable al negocio de la fibra óptica, cuyo periodo de vigencia será de tres años.

http://www.expansion.com/2013/03/06/empresas/tmt/1362572005.html

S2

[chucknorris]

La prima de riesgo de Jazztel es menor que un 4 % (bastante menor pues el diferencial es a 7 años) según los bancos chinos, que le han prestado el dinero para invertir en el proyecto de ZTE. Por lo que ahora dice la CMT sobre la prima de riesgo de Telefónica para inversiones de fibra , parecen buenas condiciones.