Fusión Jazztel-Orange España

[Eusko]

De toda la vida si 2 empresas se fusionan la que sale ganando suele ser la más pequeña, en este caso Jazztel. Sería hacer una media del valor de ambas y ese sería el precio. Será una cosa muy simple pero así lo veo yo.

Y cuanto vale Jazztel? Quiero compararla con Ono (hasta ahora no lo habia hecho). Basicamente a grandes rasgos tienen los mismos clientes en red fija y movil. Ono tiene una deuda de 3500 millones y ha sido adquirida por 7200. Que si te comes tambien la deuda en realidad lo que estarías pagando libre de deudas son 10700 millones.

Jazztel tiene una infima deuda de 114 millones y una capitalizacion bursatil de 2700 millones. Pero claro, todos dicen que Ono tiene una red de cable (algunos lo llaman fibra...) que cubre 7 millones de hogares. Bien, en 2013 Jazztel se gastó 294 millones en desplegar unos 800.000 hogares. Es decir, un coste de 367 euros / hogar pasado. Esto significa que le faltan 6,2 millones de hogares para igualar a Ono, eso da un coste de despliegue total de 2275 millones. Veamos, sumamos la capitalizacion, la deuda actual y el coste de desplegar hasta 7 millones y da un total de 5089 millones.

Por lo tanto si Vodafone ha pagado 10700 millones por Ono con deuda incluida y Orange pagara 5089 millones con la diferencia añadida que no sería cable sino fibra pues... blanco y en botella, la compra de Jazztel sería un chollo.

Volveré a ser muy simple, pero es que lo veo así de sencillo. Y es que luego habría que sumarle las previsiones, que Ono iba mejorando en captacion pero a largo plazo el cable se quedará un tanto rezagado, aunque solo sea por la velocidad de subida porque con la de bajada todavía pueden competir con dignidad. Eso sí, la deuda que tienen les está comiendo todos los beneficios, y así una empresa no crece, en cambio Jazztel crece casi a 2 digitos (a ver que teleco puede decir lo mismo) y por ahora ni se intuye el techo empresarial.

Y por otro lado, la parte que nos afecta los accionistas, tenemos de nuestro lado a Pujals y a los fondos, y entre unos y otros serán como interruptores de control que buscarán lo mejor para ellos y, por ende, para todos nosotros. Así que todos tranquilos, lo unico que puede hacer que caiga la cotizacion es que Orange llegue a un acuerdo para obtener red de fibra (no sé con quien), o incluso que se ponga a protestar a la CNMC de que abran las redes de fibra al resto (cosa que están consiguiendo hasta mini-empresas como Masmovil).


Fuente de los datos: http://economia.elpais.com/economia/2014/02/26/actualidad/1393434195_510488.html

[chucknorris]

Bien, en 2013 Jazztel se gastó 294 millones en desplegar unos 800.000 hogares. Es decir, un coste de 367 euros / hogar pasado.

Recordemos la nota de prensa (http://inversores.bolsa.jazztel.com/documents/10156/977955/Resultados+del+cuarto+trimestre+y+a%C3%B1o+2013 ), dice:

""""" El número de hogares pasados con fibra hasta el hogar (FTTH) se sitúa en
la actualidad en 1.204.357 hogares.  """""

Los 294,3 MM€ invertidos lo han sido principalmente en FTTH, pero tal vez en una proporción cercana al 70 % del total de esta cifra (pag 41 del plan de negocio 2012-2017), el resto en la red ULL (también para ADSL).

[Eusko]

En ese caso mas barata me estas poniendo a Jazztel.