¡ Prestadas 33.006.318 !

[chanquete]

Lejos de disminuir suben en 5.791.399 casi nada.

Total prestadas: 33.006.318

Que será para asustar.

S2

[Eusko]

No le veo sentido, a no ser que sea algun movimiento normal que escapa a niestro conocimiento.

[Eusko]

La brutalidad es del viernes con 5,8 millones de nuevas prestadas. Puedo pensar que, si realmente esas prestadas son inversores cortos, es que esten apostando a que la opa no sale adelante y el precio de cotizacion caiga. Si la opa sale adelante la perdida maxima sera de un 1,5-2,0% pero en caso de que no salga el potencial de caida es bastante importante.

Es lo unico que tendria sentido dados nuestros conocimientos.

[chucknorris]

el aumento de prestadas, que ya superan los 33 millones (13 % del capital de Jazztel) indica que los bajistas (el mercado en su conjunto) apuesta por el fracaso de la OPA. Se entiende fracaso de la OPA a la no aceptación de la mayoría del 90 % de los accionistas, lo que conllevaría automáticamente al derecho de excluir JAZ de la bolsa, a una OPA de exclusión. Que haya un 13 % del valor en apuestas bajistas indica que estos piensan recomprarlas a la baja en el mercado, para lo que debe quedar un free float elevado (sin contar el 5 % de Alken y el nucleo duro alcista del valor), de al menos (estimo), un 30-35 % del capital o de las acciones. El mercado estima que quedará mucho más que un 13 % de free float. El fracaso o el éxito relativamente modesto de la OPA que se especula me hace pensar que habrá una segunda "ronda" de propuesta u oferta de compra de Orange, probablemente previas bajadas de la cotización por el negocio de los cortos y para amedrentar al personal que siga conservando sus acciones.

Muchos de los actuales accionistas pueden estar especulando a la baja, vendiendo sus acciones y pidiendo incluso prestadas esperando a que los "primos" que no vendamos vayamos a sucumbir tras la primera oferta de OPA. Se atisba una burbuja bajista en el horizonte , "por allí resopla" la burbuja.

En caso de aceptación de la OPA de la mayoría la situación de un presidente y de un CEO que han vendido sus acciones hará que surja una nueva dirección de la empresa (el CEO no puede continuar tras venderse a la competencia), que será muy cuestionada por el nucleo duro de accionistas de la oposición. Las posibles críticas y denuncias públicas de Alken y del resto no resultarán del agrado de Orange que excluirá en breve, a un precio justo (nunca inferior a los 13 €/acción), estimo que esto se producirá en el 2015, si triunfa (relativamente por conseguir más del 57 % de aceptación, o sea las 14,8 % de Pujals y sus dos mosqueteros y del 50,01 % restantes) la OPA inicial.

Una hipotética OPA de exclusión en el 2015 tendría varias ventajas:
-Precio no inferior a los 13 € (precio justo que explico arriba).
-Al ser el porcentaje de acciones a excluir superior al 10 % Orange no tendrá derecho automático y la CNMV puede intervenir y defender los derechos de los accionistas objeto de la exclusión de JAZ del mercado.
-Las retenciones fiscales en el 2015 serán 4-5 % de las plusvalías inferiores a las del 2014.
-Los gastos de gestión por la OPA de exclusión correrán obligadamente a cargo de Orange.

[Eusko]

Entiendo como fracaso de opa al hecho de que no lleguen al 66% del capital (51% + 15% de Pujals).

[chucknorris]

Entiendo como fracaso de opa al hecho de que no lleguen al 66% del capital (51% + 15% de Pujals).

Creo que es incorrecto, el exíto sería 14,8 %+ 50,01 % DEL RESTO, no del total (la mitad del 85,2 %, excluido Pujals y sus dos mosqueteros). Esto es un 14,8+42,6=57,4 % de aceptación.
El free-float máximo que puede quedar es del 42,6 %.
Un free float entre el 40 % y el 30 % sería una victoria pírrica de la OPA y el mejor caldo de cultivo para los cortos.
Un rechazo de la OPA traería consigo el relanzamiento de la fusión con Yoigo y mucho mayor optimismo de cara al futuro, en mi opinión, debería ser aprovechada para comprar. Pujals y el CEO saldrían de Jazztel derrotados.

[maximo]

Y si solo se trata de asustar al máximo número de accionistas posible al ver como crece el número de prestadas?

[chucknorris]

Y si solo se trata de asustar al máximo número de accionistas posible al ver como crece el número de prestadas?

Es posible una operación de camuflaje donde la mano izquierda preste y la derecha las pida prestadas, quedando todo el papel en casa , con el objetivo de meter miedo. A veces no hay que rebuscar demasiado y las datos son ciertos. Se atisba, por el volumen intercambiado, un gran apetito especulativo bajista ,se están vendiendo grandísimas cantidades por debajo de los 13 € cuando, a tenor del sentimiento del mercado, casi todo me indica que Orange logrará la mayoría. El anuncio de Alken de que no va a acudir a la OPA ha encendido la mecha especulativa. Los cortos han olido sangre cuando algunos pequeños nos sumamos a la resistencia en público. Va a haber sangre, hay que estar preparados, pero la sangre puede correr en cualquiera de las filas, de los que no acudimos a la OPA o de los bajistas.

La mejor estrategia para quien no quiere vender es , como hacen el resto de fondos (con excepción de Alken) permanecer callado, adoptar una postura resignada de cara a la galería, y esperar que haya suerte y quede un free-float bajo tras la OPA. No dar muestras de que la resistencia a la OPA tiene fuerza. Los anuncios en foros de cómputo de accionistas que no venden y demás son (aunque meter mucho ruido a veces no significa fortaleza) contraproducentes. Supongamos que quedara un free-float de un 13 % (87 % de aceptación de la OPA), con un 13 % de prestadas supondría que tras la OPA los cortos deberían comprar TODAS las acciones libres del mercado, el 5 % de Alken y el 8 % del resto, en el medio plazo ante la amenaza de exclusión, lo que sería una bomba, los cortos se habrían disparado un tiro en el pie.

Lo que digo son todo especulaciones pero creo que ganará la OPA (por el volumen negociado) creo que los cortos tendrán mala suerte y la aceptación será más alta de lo que que pronostica el mercado . Un 13 % de prestadas da por hecho que  al menos un 25 % de los accionista no acudirán a la OPA, pero creo que les será difícil arrancar tanto papel (relativamente al free float) a la baja con una Orange fuerte y con ganar de excluir a un sobrecoste reducido.

[Eusko]

A ver, segun tengo entendido Orange ha dicho que da la opa como exitosa si alcanza el 50% de la capitalizacion de Jazztel sin contar la participacion de Pujals, es decir, 50+15% (redondeando).

[logik]

Los cortos, y tantos cortos, tienen informacion privilegiada, la cotizacion esta manipulada a 13 euros y de ahi no pasa a no ser que haya una contraopa de otra compañia, y eso son operaciones que lo ven venir porque las compañias hacen esas operaciones a traves de bancos de inversion, y los cortos saben que no hay tal operacion de contraopa porque tienen confidentes en los bancos de inversion, los cortos saben como va la negociacion de fusion entre Jazztel y Yoigo porque esa operacion la llevan dos bancos de inversion, y los cortos tienen confidentes en esos bancos, tienen informacion privilegida, saben que el riesgo de subida es minimo y una fusion Jazztel Yoigo bajaria la cotizacion.

Por haber puede haber una contraopa, pero eso no es de un dia para otro, eso lo encarga una compañia a un banco de inversion para que haga un estudio y tanteos, eso le lleva semanas al banco de inversion y los cortos lo ven venir con antelacion para cancelar sus posiciones, tantos cortos no son solo especuladores, tienen informacion privilegiada de dentro de los bancos de inversion.

[chucknorris]

A ver, segun tengo entendido Orange ha dicho que da la opa como exitosa si alcanza el 50% de la capitalizacion de Jazztel sin contar la participacion de Pujals, es decir, 50+15% (redondeando).

Sin contar la participación de Pujals, dejandola fuera de la ecuación, solo resta un 85,2 % de los votos Ã,¿ de estos cuantos hacen la mayoría?. La mitad de este 85,2 % más un voto, la mayoría (exceptuando a Pujals) no son el 50 % sino el 42,6 %, o el 57,4 % sumando los de Pujals.

Para dar cifras, si Pujals tiene 37 millones de acciones y en total son 254  millones de acciones, la mayoría exceptuando a Pujals son (254-37)/2=217/2=108,5 millones de acciones en adelante.
Si se logra la compra de más de 108,5 millones de acciones la OPA sale adelante, se compran las de Pujals y Orange se queda con más del 57,4 %, no necesita el 65 %.

[santicel]

EL HR dice: (ii) la aceptación del 50,01% del capital social, sin computar las acciones de D. Leopoldo Fernández Pujals y cualesquiera otras acciones con respecto a las que se acepte irrevocablemente la oferta;

Por tanto, es el 50,01 % del capital social, pero de ese 50 no estaría el 15 de Pujals, no dice que del capital social se reste el 15 de Pujals, por tanto, yo entiendo que sería 50+15=65

[Eusko]

Santicel y yo leemos lo mismo, el enunciado es sencillo.

[chucknorris]

Santicel y yo leemos lo mismo, el enunciado es sencillo.

Si así fuera y se refiere a la mayoría de TODO el capital social, sin computar las de Pujals pero metiendo sus acciones dentro del total del capital social... es bastante más que la mayoría, es 50,01/85,2=58,7% de las acciones restantes tiene que dar el sí a la OPA. Me resulta extraño que la mayoría no decida en una opción en democracia (aun excluyendo a Pujals se puede formar otra mayoría de derechos de voto restantes), no le encuentro lógica, aunque si varios lo tenéis tan claro y basta el 35 % del capital social para tumbar la OPA debo estra equivocado.

[Pezmini]

chucknorris, quieren llegar al 50,01% del capital sobre el 100% de la empresa PERO sin tener en cuenta el 15% de Pujas (que ya tendrían), esto es, en total llegar al 65,01% sobre el 100% del capital de la empresa como mínimo.