Analisis técnico de Ezentis

[Eusko]

Este viernes dia 30 presentan resultados. A ver.

[chanquete]

A ver, pero no veo de momento ningún síntoma de que cambie nada, mas con este lio de dirección y mando.

S2

[Eusko]

El lio sirvió para que pegara un chupinazo arriba de casi el 20%, pero esa renta ya está quedando en nada. Esperemos que los resultados, que publican mañana, sean reveladores porque el free float del valor es amplio y por ahora como comentas la salud del paciente es delicada.

[Eusko]

Hoy van tarde con la publicacion de resultados. Publicarán a cierre de mercado? Veremos.

[chanquete]

http://www.cnmv.es/portal/verDoc.axd?t={812d1dcd-d9da-4ea3-b9bc-8c5df12ce9b6}

1. Principales magnitudes: Resumen  Ingresos de 228,5 millones de euros (+30,0% vs 3Q 2014) ïÆ'Ëœ Aumento en ventas principalmente por crecimiento orgánico. ïÆ'Ëœ Positiva evolución del negocio a pesar de la evolución de las divisas en Latam. ïÆ'Ëœ Latam sigue siendo el motor del crecimiento con  un 91,5% sobre las ventas totales  EBITDA de 16,4 millones de euros (+142,3% vs 3Q 2014) ïÆ'Ëœ Mejora del margen EBITDA: 7,2% vs. el 3,8% 3Q 2014  ïÆ'Ëœ Excelente evolución del Ebitda a pesar de la depreciación de las divisas en Latam ïÆ'Ëœ Implementación de mejoras continuas de medidas de eficiencia y productividad.  Cartera de 455,7 millones euros a cierre del 3Q 2015 ïÆ'Ëœ Se prevé contratación en los próximos meses acorde a la planificación comercial de la compañía ïÆ'Ëœ Repercusión de nuevas tarifas y crecimiento de base instalada de contratos vigentes por valor de 138,5 millones de euros  Resultado neto asciende a -2.260 miles de euros (+70,7% vs 3Q 2014) ïÆ'Ëœ La diferencia en cambio ha tenido un efecto negativo de 3,1 millones de euros en el resultado financiero ïÆ'Ëœ Mejor gestión financiera que reduce el peso sobre ventas de los Gastos Financieros en el 3Q 2015 en 0,3 puntos porcentuales con respecto 3Q 2014.  Generación operativa de caja de 15 millones de euros. 

CONCLUSIONES
ïÆ'Ëœ Sólido crecimiento en Ventas, Cartera y Rentabilidad de los Negocios ïÆ'Ëœ Balance equilibrado ïÆ'Ëœ Consolidación de Ezentis como referente en el sector de O&M de las Infraestructuras básicas en Latinoamérica
PERSPECTIVAS
ïÆ'Ëœ Nuestros  Principales Clientes confirman  Inversión para los próximos años en Latam ïÆ'Ëœ Continuar mejoras de la calidad, eficiencia y productividad ïÆ'Ëœ Sector de O&M en continuo crecimiento debido a la gran inversión en infraestructuras básicas en Latinoamérica ïÆ'Ëœ Ezentis sigue analizando potenciales adquisiciones en los países del Plan Estratégico Hechos Posteriores ïÆ'Ëœ La compañía, ha acordado no proceder a la compra de Ability, y continua trabajando en potenciales adquisiciones dentro de la política de adquisiciones establecidas en el plan estratégico 2014-2017


Parecen "decentes". Mejoran los ratios pero los beneficios tendrán que esperar, se sigue perdiendo dinero.Veremos el lunes si el mercado se da por enterado o por el contrario los considera flojos o inferiores a lo esperado.

S2

[chanquete]

Europa Press

Viernes, 30 de Octubre de 2015 - 19:12 h.


MADRID, 30 (EUROPA PRESS)

Ezentis ha reducido sus pérdidas un 70% en los nueve primeros meses del 2015, hasta cerrar el mes de septiembre con un saldo negativo de 2,26 millones de euros, y ha anunciado que renuncia a la compra de la compañía brasileña Ability Tecnología e Serviços.

El grupo, que recientemente nombró al expresidente de Telefónica Luis Solana presidente no ejecutivo del grupo, tras la renuncia del hasta entonces máximo responsable, Manuel García-Durán, ha explicado que, "de común acuerdo" con los accionistas de Ability Tecnología e Serviços, ha "resuelto" no proceder con la adquisición de la dicha sociedad de nacionalidad brasileña.

"Esta decisión viene enmarcada en el cumplimiento de las directrices económicas y financieras establecidas dentro de su política de adquisiciones en el Plan Estratégico 2014-2017 y, en ese marco, seguirá combinando crecimiento tanto orgánico como inorgánico y continúa trabajando en potenciales adquisiciones dentro de los países objetivos", ha añadido.

Apenas cinco meses antes, el pasado mes de junio, la compañía especializada en servicios de telecomunicaciones, electricidad y agua de 'última milla' anunció que había alcanzado un acuerdo para la adquisición del 100% del capital social de Ability Tecnología e Serviços por un importe total aproximado de 55,4 millones de euros.

En cuanto a su balance, la firma ha explicado que el resultado negativo en este periodo se vio penalizado por el tipo de cambio, que supuso un impacto negativo de 3,1 millones de euros.

IMPACTO NEGATIVO DE LA DIVISA

No obstante, la compañía ha subrayado la mejora del peso sobre ventas de los gastos financieros en el tercer trimestre del año en 0,5 puntos porcentuales con respecto al mismo periodo del pasado año.

Respecto la cifra de negocio, los ingresos del grupo alcanzaron los 228,5 millones de euros durante los nueve primeros meses del año, un 30% más que el mismo periodo del año anterior, gracias al crecimiento orgánico y a la recurrencia de contratos ganados en 2014 y 2015, que han aportado estabilidad a la compañía en materia de ingresos.

En concreto, las ventas en España aumentaron en un 59,5% gracias al desarrollo inorgánico conseguido con la compra del Grupo Networks Test el pasado año.

Ezentis mejoró además su beneficio bruto de explotación (Ebitda) hasta alcanzar los 16,4 millones de euros, un 142% más respecto a los 6,7 del mismo periodo del año anterior, gracias a la implementación de medidas de eficiencia y productividad y a la positiva evolución del negocio. Del mismo modo, se incrementó el margen del Ebitda, logrando un 7,2% frente al 3,8% del tercer trimestre de 2014.

S2

[chanquete]

EFE

Viernes, 30 de Octubre de 2015 - 18:59 h.


Madrid, 30 oct (EFECOM).- El Grupo Ezentis registró pérdidas de 2,26 millones de euros en los primeros nueve meses, un 70 % menos que en el mismo periodo de 2014, ha informado la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La facturación de la sociedad alcanzó en dicho periodo 228,5 millones de euros, un 30 % más, aumento que la compañía atribuye a los contratos ganados en 2014 y 2015, así como a su crecimiento orgánico.

El resultado bruto de explotación (ebitda) se disparó un 142,3 %, hasta 16,4 millones, gracias entre otras razones a "la implementación de medidas de eficiencia y productividad".

Al cierre de septiembre, Ezentis sumaba una cartera de proyectos de 455,7 millones, 33,2 millones más que un año antes, cantidad que prevé incrementar en los próximos meses. EFECOM

S2

[chanquete]

Opinión de un accionista:

Los resultados son una autentica basura y un insulto a los accionistas. El plan estratégico no se cumplirá, pero vaya, ni de lejos. Y por ello, no habrá nadie que quiera invertir aquí.

Que sí, que todos los ratios mejoran, pero el que de verdad importa, que es el beneficio final, sigue siendo negativo y, de hecho, ha perdido 1,7 millones en un trimestre que supuestamente es bueno. Ã,¿Como narices se entiende que con un ebitda de 16 millones la empresa pierda 2 millones? Aun sin el impacto del tipo de cambio, la empresa apenas ganaría 1 millón, cuando pretendía ganar 13 a final de año. Lo dicho, un insulto. Lo único positivo es que no compren la empresa de Brasil, porque está claro que no se debe invertir más allí. Al final alguno va a tener razón en que cuanto más facturan, más pierden. Pero la única evolución que se ve es que pierde cada vez menos, pero pierde y pierde, mientras algunos se llevan sueldos propios de empresas del ibex.

Llevo 158.000, y la verdad es que cuanto pueda las soltaré y que le den por el culo a esta empresa.

S2

[chanquete]

Como queda ahora esto:

08/06/2015 - 09:17 EUROPA PRESS
 
Ezentis ha logrado financiación por un total de 126 millones de euros, al tiempo que ha comprado la brasileña Ability por un importe de 55,4 millones de euros, según ha informado este lunes la compañía de servicios industriales a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

En concreto, Ezentis ha obtenido un compromiso de financiación de deuda para cumplir su Plan Estratégico 2014-2017 gracias a un contrato de compromiso que contiene un acuerdo de financiación a cinco años suscrito con la firma estadounidense de inversión Highbridge Principal Strategies, que forma parte del grupo JP Morgan y que durante los últimos tres años ha comprometido más de 400 millones de euros en el mercado ibérico.

Este compromiso de financiación no implicará cambios en la actual estructura accionarial, evitando cualquier tipo de dilución, según ha explicado Ezentis, que con esta operación cumplirá de forma inmediata con más del 70% de los objetivos de crecimiento fijados en su Plan Estratégico 2014-2017.

El acuerdo implica la concesión por parte de los fondos de inversión y cuentas gestionados por Highbridge de un préstamo por importe de 68,8 millones de euros que se destinará a extender los vencimientos de la deuda actual de la mayor parte de las sociedades de Ezentis, optimizando su estructura de capital, así como a incrementar la participación en alguna de sus filiales y mejorar la financiación de circulante de éstas.

Adicionalmente, Ezentis ha obtenido la concesión de una línea de crédito de 57,2 millones de euros que está previsto que se destinen a financiar el crecimiento orgánico e inorgánico de la compañía.

REFUERZA SU PRESENCIA EN BRASIL.

En relación al desarrollo inorgánico previsto, parte de estos fondos, 55,4 millones de euros, serán destinados a la adquisición del 100% de la empresa brasileña Ability Tecnología e Serviços, dedicada a la prestación de servicios de mantenimiento y operación de redes fijas de telecomunicaciones con especial foco en Sao Paulo.

Ability obtuvo una facturación de 90,8 millones de euros y un resultado de explotación de 8,6 millones de euros a cierre de 2014 y un ratio de 0,5 veces deuda financiera sobre Ebitda.

Ezentis ha precisado que, en todo caso, en el momento en el que se cierre la adquisición, Ability deberá alcanzar un Ebitda anual (últimos doce meses) de al menos 1,01 millones de euros, con un ratio de deuda financiera sobre Ebitda inferior a 1 veces.

El presidente ejecutivo de Ezentis, Manuel García-Durán, ha destacado que, mediante este acuerdo, el grupo conseguirá una estructura de financiación "estable" a largo plazo, al tiempo que la compra de Ability le permitirá reforzar su presencia en el mercado brasileño, considerado un mercado "clave" para la compañía.

[chanquete]

Bueno pues hoy lunes el mercado interpreto los resultados como malos y abrió con fuertes perdidas que después se moderaron hasta cerrar en verde sin llegar a la subida del Ibex, así que resultados con mas pena que gloria y tiempo de nuevo perdido.

Algunos dicen que el negocio no es viable porque los gastos financieros se comen el ebitda y las ganancias sin solución.

Espero el comentario y opinión de Eusko para contrastar y como entendido y seguidor del valor.

Una compra que se anuncio a bombo y platillo hace tres meses resulta que no se ha producido y no da una sensación de seriedad en la gestión.

Sería curioso que mañana se interpretaran de otra manera y subiera, pero no se si  caerá esa breva.

Cot: 0.600  +0.17%  Vol: 906,147 tit.

Ibex-35   +0,55

S2

[Eusko]

Estoy haciendo un repaso completo al valor, mañana publicaré lo que veo. Eso sí, hoy he visto el movimiento intradía y es lo más interesante (positivamente hablando) que ha sucedido desde el cambio de direccion, con una especie de rotura en falso del soporte de 0,60 euros y con el doble de volumen de las 2 ultimas semanas. Veremos que pasa.

[chanquete]

Vale. Mañana nos leemos.

Saludos

[Eusko]

Antes de hablar de numeros quería añadir algo a lo de ayer que se me olvidó, y es que es posible que durante toda esta ultima caida haya ido a cerrar el gap generado el dia del anuncio de la dimision de Duran, y con lo de ayer se cierra totalmente dicho gap. Hoy nos despertamos con alegría y un gap alcista, puede ser algo muy bueno aunque para que podamos empezar a decir que está cambiando el tono en el valor aun tiene que subir bastante. Que menos que romper la resistencia dinamica que a dia de hoy pasa mas o menos por los 0,685-0,70 euros.

El MACD se habia cruzado al alza dias antes de aquel 18% de subida y entrado en terreno positivo. Ahora está claramente cruzado a la baja pero aun en terreno positivo. Todavia se puede volver a girar al alza.

El RSI durante Septiembre, caida continuada, muestra cierta divergencia alcista ya que mientras el valor cae el RSI se mantiene plano. Hoy se encuentra en tierra de nadie, no indica nada.

[Eusko]

Ultima añadidura, muy interesante. Y es que ahora en la zona de los 0,70 euros pasan varias lineas de resistencia que son la resistencia dinamica de largo plazo, la de medio plazo, la media de 200 sesiones, la directriz alcista ahora convertida en resistencia y, además, es una zona que ha sido importante tanto soporte como resistencia en los ultimos años y al estar por debajo de la misma es, por lo tanto, resistencia.

Así que 5 motivos por los que no debería, teoricamente, superar la zona de 0,70 euros. De hacerlo la subida debería llevarnos con alegría hasta la zona de 0,90 euros.

[Eusko]

Ahora toca comentar un poco la empresa. Por de pronto la sensacion que me está dando es que este 2015 no van a llegar a los objetivos marcados por Intermoney o se quedaran muy cerca de ellos.

Ventas: 343
Ebitda: 30
Beneficio Neto: 3,5

Le calculo, así a ojo lo siguiente.

Ventas: 320
Ebitda: 23
Beneficio Neto: -3,1

Asi las cosas parece que en ventas y ebitda no andará demasiado lejos de los objetivos, nada mal considerando que no ha sido un año muy "intenso" en cuanto a publicacion de nuevos contratos. La cosa se tuerce haciendo el cambio de divisa, por lo visto el margen financiero está haciendo daño a los resultados netos y, entiendo yo, es algo que la nueva direccion se ha dado cuenta y por eso ha reculado con la compra de la brasileña Ability. Considero que habran decidido usar ese capital para invertirlo en paises más estables. Ã,¿Mexico quizas?

Ventas
El aumento en las ventas es evidente, tanto organica como inorganicamente, y es de donde tiene que tirar la empresa para empezar a ser rentable. Seguramente a finales de Octubre ya habrá facturado más que todo el año 2014. Aumentar las ventas, es el objetivo principal.

Ebitda y margen Ebitda
Y cumpliendo el objetivo de aumentar las ventas aumentará el ebitda, pero ojo, el otro punto primordial es aumentar y seguir aumentando los margenes. Y esto creo que lo estan haciendo muy bien. Tocaron minimos a finales de 2013 con un margen del 3% y este ultimo trimestre ya está por encima del 7%. El objetivo para 2017 en el plan estrategico es llegar al 10%, y al ritmo que van creo que es más que seguro que lo consigan incluso a lo largo del 2016. Entre el Q2 y Q3 de 2015 parece que ha habido un estancamiento, veremos con qué margen termina el año.

Margen financiero
El margen financiero es el mal endemico de Ezentis, la sobre-exposicion a latinoamerica está pasando factura sobre todo durante este año 2015 que ha aumentado negativamente trimestre tras trimestre cerrando el 3Q en -4,6% sobre Ebitda. Aunque lejos quedan aquellos -6,74% de principios de 2013 la tendencia de este 2015 no me está gustando nada y está lastrando los resultados netos de la empresa. De no ser por éstos margenes financieros negativos estaríamos hablando que para finales de año se cumplirian los objetivos marcados en cuanto a beneficios netos.
Y como comentaba anteriormente, es posible que la nueva direccion se haya dado cuenta de ello y busque estabilidad financiera invirtiendo el capital disponible en otros paises. Quizas la compra de networks test en España haya sido la mejor decision de los dos ultimos años. Y quizas la nueva direccion reenfoque nuevamente las inversiones en España, quizas.

Veremos como termina el año, con las ventas, el ebitda, los margenes operativos y qué beneficios netos salen tras todo eso.

Adjunto un PDF para una amplia y rapida visualizacion de las cuentas de Ezentis así como graficos clarificadores.