Analisis técnico de Ezentis

[chanquete]

Ha estado muerta y sin volumen como en espera de noticias pero hoy ha dado sintomas de que algo se mueve de nuevo con un volumen mas decente: 953.804.

La informacion continua controladisima y de ahi no sale ni siquiera un triste contrato o como se aplicó los 20 millones a disminuir deuda.

S2

[Eusko]

Por cierto ahora me he acordado, un motivo bastante importante respecto a la envolvente, y es que puede que en circunstancias normales no se hubiera producido ya que ese día sucedió la cuádruple hora bruja durante la que muchos fondos hacen cierres de cuentas anuales de carteras y vencimientos de futuros, y son momentos muy volátiles y que todo puede pasar.

Por puntualizar un poco vaya.

[chanquete]

Ojo que se mueve con aumento de volumen: 1.849.608

Cotiz. 0,6230     +0,0130   + 2,13%



S2

[Eusko]

Efectivamente, buena sesion la de hoy con un importante volumen y una bonita vela blanca, aunque lo sucedido hoy no es determinante sí lo es las intenciones que puede esconder. Recordar que mis puntos de rotura son en cierre el nivel de los 0,635 y en intradia el 0,644 y aun no ha superado ninguno de los dos, pero mañana viernes ultimo día de sesion del año podría servir para romper o dejar el grafico preparado para romperse a primeros de Enero.

[chanquete]

Bueno pues hoy ha llegado a 0,6300 no falta tanto.

Veremos mañana última sesión del año.

S2

[fabere]

Buenas, otro año que se nos va, y 2018 viene augurando un buen año en los mercados, y en concreto, esperemos que redunde en nuestra querida Ezentis, tan calladita ella en los últimos tiempos, y que esperemos obedezca a esa reestructuración accionarial/ejecutiva que permita reducir deuda (crecer inorgánicamente pueden ser muy buenas oportunidades para el futuro, pero penalizan en exceso los beneficios del presente)...
Desearos un feliz final de año, y que nos sigamos viendo durante " molts d'anys " , que será señal de que seguimos disfrutando de la vida y de nuestras inversiones.
Un fuerte abrazo.

[Eusko]

Pues hoy de nuevo al ataque, se queda cerca de la zona de resistencia y con pinta de que vaya a romper en breve. Nuevos maximos y minimos crecientes. Ya ha pasado el año y ya no hay alteraciones de cierres contables ni cuadres con hacienda ni nada parecido. Ahora toca poner las cartas sobre la mesa.

[chanquete]

( Copiado de otro foro )

Amortizar los 20 M€ señalados en dos fases, de los que 10M€ se realizaron a finales de 2017 se justifica para no sobre dañar la cuenta de resultados del ejercicio.

Ahora bien, en un momento clave para la banca de cara al cumplimiento del objetivo de las TLTRO II de BCE, es incomprensible que la empresa no aproveche este momento -enero de 2018- para obtener unas mejores condiciones de financiación.

Saludos colegas y Feliz  Año que parece que se vislumbra bueno para nuestras inversiones.

[chanquete]

Desde ACF estimamos que la transformación experimentada por Ezentis debería permitir a la compañía una reestructuración de su deuda con una notable bajada del coste medio de la deuda, así como la obtención de un alargamiento de los vencimientos. Bajo este escenario, estimamos que la compañía podría llegar a reducir, sin mayores complicaciones, el coste medio actual de la deuda al menos hasta la mitad, impulsando de forma considerable tanto el beneficio neto como el flujo de caja libre del grupo. Estimamos que este hito es el principal catalizador de la compañía durante este ejercicio. 
Valoración y recomendación Resultados por debajo de nuestras estimaciones que se justifican por mayores costes asociados a la puesta en marcha de los numerosos proyectos ganados a finales de 2016. Aprovecharíamos la reacción negativa del mercado a estos resultados para tomar posiciones en el valor. Reiteramos nuestra recomendación de COMPRAR con precio objetivo de 0,93€/acción apoyada en: 1- fuerte crecimiento de la cuenta de resultados, 2- confirmación de los márgenes, 3- sólida cartera de pedidos que asegura gran parte de los resultados futuros además de reducir su volatilidad y 4- reducción esperada del endeudamiento. 

[chanquete]

The Highbridge agreement prevents Ezentis from obtaining any other source of financing (with the exception of local financing, mainly factoring lines), and sets certain covenants which were tight upon the recent €29.7m capital increase. Additionally, the Highbridge financing has set an undisposable account of €6m (under the long-term financial investments print on the balance sheet), which, as of September 2017, amounted to €2.3m (and therefore has to be recharged). In this respect, such financing is reduced on the Balance Sheet by €7.4m as of June 2017 by the pending amortisation expenses which reflect the fees paid at the time of the signing of the original financing agreement and with a portion of them annually included under the P&L financial expenses with no reflection of cash disbursement.

With regard to the rest of the debt financing, the group counts on €35.6m which results in total gross debt of €118.2m on the balance sheet as of 3Q17 (€107.3m ND and 3.2x EBITDA/LTM). Additionally, the group has €18.6m in non-recourse factoring that is not reflected in financial liabilities but generates financial expenses within the P&L.

Therefore the groupââ,¬â,,¢s total financing cost at the end of 3Q17 was 15.8% (including non-recourse factoring, ex accrued fees and ex FX fluctuation), 16.7% if total financial expenses are considered (including non-recourse factoring line) and 19.4% if total financial expenses and reported gross debt on the balance sheet are considered. Therefore, we believe that the group has ample room for improvement if an alternative financing is considered that would substantially reduce the cost of the current debt.

[chanquete]

CURRENT SHAREHOLDERS The group has sought in the past to build a core reference shareholder base as a means of underpinning financial stability within its expansion plans. After the October 2017 capital increase ââ,¬â€which raised €29.7mââ,¬â€, share capital remains highly fragmented, with a sizeable free-float of 79%. In this respect, the fact that there is no main shareholder with a large stake makes the group highly vulnerable to potential M&A.

Regarding the most relevant shareholdings (including the recent capital increase) the following are worth noting:

 Financial Investors (10.1%, for stakes above 0.5%): in this category we find Lierde (3.3% and linked to César Alierta), Santander Asset Management (2.7%), Ibercaja (1.5%), Gesmadrid (1.0%), Merchbank (0.9%) and Cobas (0.6%).

 Eralan Inversiones (4.2%): Linked to Juan Carlos Smith (65 years of age and not involved in management), who allegedly intended to sell it in the past. He held a 8.1% stake in May 2014. Eralan is located in Vizcaya and is dedicated to temporary investments.

 Manuel García Durán (2.4%): Former chairman, who had held a 9.1% stake (bought from Nomura). Involved in the Sedesa acquisition in 2011 (contractor linked to the Cotino family) which was ultimately unwound. 

 Directorsââ,¬â,,¢ Syndication (2.4%): In June 2016, several investors agreed to form a union of shareholders in order to vote unanimously at all meetings of the firm under the guidance of Guillermo FernándezVidal (chairman and CEO). The trust agreement is to be in effect for three years and does not constitute a restriction on the free transferability of shares, as it affects shares acquired by the parties after the signing. The shareholders linked to the syndication of shares are: Guillermo Fernández Vidal, Fernando González, Carlos Mariñas, Jorge de Casso, José María Maldonado, Robert Cuens, Gabriel García Fías, Ademir Piquiera Castilho, Roberto Takashi Araki, Victor Alfredo Drasal, and Teleprocessing Services and Constanter.

 Idea Agency (1.8%): The Idea Agency is associated with the Department of Innovation and Development of the regional government of Andalusia stake and is the only shareholder represented on the board of directors (since December 2013)  through Mrs Ana María Azcárate Palacios

[Eusko]

Bajo este escenario, estimamos que la compañía podría llegar a reducir, sin mayores complicaciones, el coste medio actual de la deuda al menos hasta la mitad, impulsando de forma considerable tanto el beneficio neto como el flujo de caja libre del grupo. Estimamos que este hito es el principal catalizador de la compañía durante este ejercicio.

A ver si es verdad y, al menos (equivalente a como minimo) el coste queda a la mitad, el resultado neto del tercer trimestre del 2017 y del 2016 habría quedado en unos 6-7 millones de beneficios si quitamos de la ecuacion los resultados extraordinarios. Podeis apostar a qué precio debería estar el valor en bolsa con esos beneficios recurrentes y una empresa en expansion y con aumento de cartera e ingresos constante.

Aqui os pego captura de los resultados del 3Q para que hagais vuestras propias cuentas.

[Eusko]

Pues ahí tenemos la rotura, clara, con volumen y dejando una buena vela blanca aunque relativamente alejada de su nivel maximo, pero aun así muy bien. De este modo regresa de nuevo al canal lateral que perdió (seguramente) a causa de la ampliacion de capital con primer objetivo en los 0,72 euros y posteriormente en la zona de los 0,77-0,79 euros siendo nuevamente los 0,816 euros el nivel de referencia intradía a batir.
Ya con esos niveles superados habría que mirar a los aproximadamente 0,94 euros, 1,27 euros y 1,62 euros.

[chanquete]

 
EZENTIS  Cotiz. 0,6500  +0,0220  +3,50%   Volumen:  2.167.197

Dicen que los buenos inversores entran cuando rompe al alza con volumen para aprovechar la subida. Si esto sucediera mañana podría continuar.

S2

[chanquete]

03/01/2018 -  EZENTIS
El grupo de infraestructuras y telecomunicaciones inicia el nuevo año consolidando la recuperación de los 0.60 euros zonales. De hecho, Ezentis se encuentra justo debajo del hueco de ruptura bajista registrado a principios de octubre entre los 0.66 y los 0.635 euros zonales. La anulación de dicho hueco confirmaría una figura de vuelta alcista a gran escala, escenario que podría catapultar rápidamente al valor rumbo a los 0.72 euros zonales.
El inminente cruce alcista entre sus medias de de 30 y 50 sesiones podría determinar la tendencia del valor a corto plazo. En anteriores cruces alcistas, Ezentis desplegó violentos tramos de recuperación cuyo recorrido permitió al valor acumular repuntes superiores a los 15-20 puntos porcentuales (el último fue a principios de junio en el que Ezentis ââ,¬Å"saltóââ,¬Â de los 0.66 a los 0.78 euros zonales en poco más de 3 semanas). La entrada en terreno positivo de su indicador técnico MACD y su RSI en zona neutral dan solidez a un potencial escenario alcista a corto plazo. En conclusión, valor candidato a protagonizar un tramo de recuperación alcista a gran escala siempre y cuando sea capaz de superar, preferiblemente con fuerza y volumen, el nivel de los 0.60 euros zonales en precios de cierre diario.
Soportes: 0.595, 0.55, 0.52, 0.50 euros
Resistencias: 0.66, 0.70, 0.72, 0.75, 0.796 euros
Objetivos: 0.72, 0.75, 0.80, 0.88, 0.92, 1.05, 1.20 euros zonales

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