Analisis técnico de Ezentis

[Eusko]

Ezentis compra 2 mexicanas y una española de infraestructuras de red, y segun ciertas condiciones comprarán otra española y una peruana más. Algo estaban haciendo, y ya sabemos qué. Solo falta que nos digan que tal van con la refinanciacion de la deuda y publiquen resultados para despejar el camino.
El mercado hoy lo está "celebrando".

http://www.expansion.com/empresas/industria/2017/08/01/598028d546163fae448b4574.html

[Eusko]

Aprovecho para revisar el tecnico, y es que en estos momentos está tocando soporte tras tomarse todo el mes de Julio de vacaciones con un volumen inexistente y goteo a la baja. El RSI cerca de sobreventa y el MACD cortado a la baja y en direccion al negativo. Estaría bien que repitiera el ultimo minimo con un martillo de cabeza grande tocando en intradía la media de 200 sesiones, lo que pasa que ahora mismo anda en 0,65 euros y está demasiado lejos para hacerlo. Esperemos que de aquí reaccione, sino perderá la linea de soporte que lleva respetando desde hace 1 año.

[chanquete]

Ezentis ha comprado las firmas mexicanas Comunicaciones y Sonido México e Ingeniería Celular Panamericana y la española GTS Thaumat XXI y ha acordado la compra adicional sujeta a condiciones de la también española Grupo Comunicaciones y Sonido y de la peruana Ingeniería Celular Andina por al menos 4,58 millones. Según ha informado hoy Ezentis, estas adquisiciones le permiten fortalecer su posicionamiento estratégico en el área de infraestructuras de red de telecomunicaciones, así como cumplir con su objetivo de implantación en Mexico.

Las sociedades han sido valoradas de forma individual, resultando un precio fijo agregado de 4.582.855 euros, que podría verse incrementado hasta un máximo de 2.267.145 euros, en función del cumplimiento de una serie de objetivos y condiciones de cada una de las sociedades durante el ejercicio 2017. 

De ese precio fijo, 3.000.000 de euros y, en su caso, un importe adicional hasta 850.000 euros por cumplimiento de objetivos, podrá ser abonado mediante entrega de acciones de la Sociedad, en cuyo caso, serán emitidas no más tarde de la junta general ordinaria del año 2018. Los vendedores, en el caso de que reciban el pago en acciones, tendrán la obligación de no transmitirlas hasta el 30 de septiembre de 2018.

Las sociedades prestan principalmente servicios de despliegue de infraestructuras, desde la planificación de redes móviles y redes fijas de fibra óptica, hasta la puesta en servicio y control de calidad y mantenimiento de las mismas, con un grado de especialización en redes privadas y redes de alta seguridad. Entre sus principales clientes se encuentran Entel, América Móvil, AENA, Telefónica y Ericsson, alcanzando en conjunto, en el ejercicio 2016, unas ventas de 30,6 millones de euros y un EBITDA de 1,3 millones de euros. Las sociedades no tienen deuda financiera.

[Eusko]

Bueno pues ya sabemos quien ha estado entrando estos ultimos meses en los que decía que los peces gordos no paraban de acumular: Alierta. Debería contar como informacion privilegiada, pero bueno... asi funciona la CNMV. Así que es de esperar que tras la publicacion de resultados (o antes o despues) publicarán el acuerdo de refinanciacion de la deuda que posibilitará la entrada directa en beneficios netos recurrentes.

https://www.elconfidencial.com/mercados/2017-08-07/alierta-parames-ezentis-refinanciacion-bolsa_1425341/

[chanquete]

Ezentis es una compañía especializada en operar y mantener infraestructuras de telecomunicaciones y energía a nivel internacional. Desde Axesor le otorgamos un rating no solicitado de CCC+ con tendencia positiva.

Hace un año la empresa se encontraba necesitada de una profunda reestructuración, muy endeudada y dependiente de América Latina. Si bien estos aspectos no han experimentado grandes cambios, actualmente sí se pueden constatar avances en la mejora de la liquidez, gracias a una adecuada gestión del capital circulante y una recuperación de los resultados, cuyo principal síntoma es la continuidad en una positiva generación de caja en la explotación.

 
La mejora en los resultados se ve reforzada por la contratación de negocio (1.000,5 millones de euros de cartera al cierre del primer trimestre) y los avances en la estructura de la deuda, dos aspectos que favorecen la continuidad de las operaciones, pero que requieren de un mayor avance y consolidación, especialmente a nivel de endeudamiento.
El año 2016 concluyó con una mejora interanual de la facturación del 4%, alcanzando los 307,4 millones de euros, mientras que el ebitda experimentó un avance del 27,9%, hasta llegar a los 31,18 millones de euros, y el resultado atribuido neto regresó a números positivos, con un saldo de 769.000 euros, frente a las pérdidas de 11,33 millones de euros del año anterior.
En el primer trimestre del ejercicio, según los últimos datos publicados, prosiguió la mejora en ventas (+48,8% frente al primer trimestre de 2016), ebitda (+21,2%, en tasa interanual) y resultados, que, si bien arrojaron unas pérdidas de 1,7 millones de euros, son sensiblemente menores que los 3,1 millones de euros de pérdidas del primer trimestre de 2016.
En su última junta general, la compañía se ha fijado como objetivos ââ,¬Å" reducir el gasto financieroââ,¬Â y ââ,¬Å" consolidar un crecimiento rentableââ,¬Â, con una meta de crecimiento medio anual de la facturación de al menos el 20% en los próximos dos ejercicios.
Desde Axesor consideramos que los rendimientos de la compañía, aun siendo positivos, siguen siendo ajustados y están condicionados de manera relevante por unos gastos financieros significativos.
El grueso de los vencimientos de deuda se concentra a partir del año 2020, aunque el elevado nivel de deuda (la DFN se situó en 99,6 millones de euros al término de 2016) hacen que la autonomía financiera del grupo sea limitada (el ratio patrimonio neto/balance era del 7,07% al cierre de 2016). El último ejercicio completo culminó con un rato de DFN/ebitda de 3,2x, que mejoró levemente en el primer trimestre, situándose en 2,9x, según las cifras aportadas por la compañía.
Y es que el modelo de negocio de la empresa mantiene una elevada dependencia de su cartera de clientes en torno al grupo Telefónica, que en el pasado ejercicio todavía representó un 56% de los ingresos. Al mismo tiempo, la actividad de Ezentis se concentra en América Latina (un área económica para el que se estima uno de los más bajos ratios de crecimiento de todo el mundo, con una previsión del 1% por parte del FMI), que supuso el 90% de la facturación tanto al término de 2016, como en el primer trimestre de 2017. Es especialmente significativo el riesgo de concentración en un país como Brasil, que está atravesando una profunda crisis económica, política y social, y que en el periodo enero-marzo de este año representó el 37,2% de los ingresos.
Con todo, los planes estratégicos de Ezentis para seguir creciendo en ingresos y márgenes pasan por incrementar su presencia en América Latina, algo que se evidenció a finales del año con la compra del 100% de la chilena Tecnet por un importe de nueve millones de euros.
En conclusión, la situación de liquidez sigue siendo ajustada, estando la generación de caja neta condicionada por los requerimientos de inversión y endeudamiento, que mantienen una tendencia de reducción en la posición de tesorería. La compañía necesita, pues, seguir avanzando en la mejora de resultados y en la reestructuración financiera.
 
https://cincodias.elpais.com/cincodias/2017/08/05/companias/1501937004_585546.html

[chanquete]

Alierta y Paramés entran en Ezentis
Dos iconos de la inversión independiente acaban de unir sus caminos en una de las compañías más convulsas del Mercado Continuo de los últimos años: Ezentis. Se trata de Lierde Sicav, vehículo de inversión ligado a la familia del expresidente de Telefónica César Alierta, y Cobas Iberia, el fondo de Francisco García Paramés especializado en cotizadas españolas.
En el segundo trimestre de este año, sendos vehículos han decidido apostar con fuerza por la compañía de servicios de infraestructuras, que el pasado año marcó un hito histórico al lograr cerrar el ejercicio en beneficios tras una década arrastrando números rojos.

En concreto, Paramés ha invertido 1,27 millones en títulos de Ezentis, mientras que Lierde ha confiado 3,61 millones, cifras que convierten a esta compañía en una de las principales inversiones de los dos vehículos, que se producen justo antes de abrirse formalmente las conversaciones para refinanciar su deuda.

Esto anticipa que la refinanciación es una realidad. Ha empezado subiendo un 10%, veremos como cierra y que hace en días sucesivos.

S2

[Eusko]

Llevo varios días fuera pero esta mañana me ha dado tiempo a echar un vistazo al gráfico y diría que las velas de las 3 últimas sesiones forman una figura de vuelta, aunque tendría que comprobarlo. Y con la noticia de hoy estaría aprovechando para confirmarla.

Sea como fuere las cosas parecen estar saliendo bien, y la cotización acabará donde debe. Paciencia, la madre de la ciencia y de la inversión bursatil.

[Eusko]

Acabo de revisar el grafico y si unimos los picos de los minimos desde hace un año en vez de coger los cuerpos de las velas (como a mi me gusta) la tendencia se habría respetado tal como adjunto en el siguiente grafico. Si hicieramos lo mismo con los 2 ultimos maximos (en marzo y julio) la actual resistencia pasaría por los 0,781 euros.

Sea como fuere todos ven en los 0,82 euros la autentica resistencia a superar, y hasta que no se supere no se esperará una fuerte subida de, al menos, hasta los 0,90 euros. En cualquier caso tras la publicacion de que Alierta ha entrado en el accionariado, el anuncio de un buen acuerdo de financiacion así como el inicio de resultados netos positivos recurrentes iran siendo una realidad. Entonces será cuando el valor empiece a subir de verdad.

[chanquete]

0,770  -0,39% con mucho volumen  lo que puede augurar futuras subidas y superar el 0.797 que llego a alcanzar hace unas semanas, y se fue para abajo, Si vienen los de vacaciones y valoran la situación, renegociación de la deuda, entrada de Alierta y Parames etc. Esperemos que esta vez lo supere con fuerza.

S2

[Eusko]

0,770  -0,39% con mucho volumen  lo que puede augurar futuras subidas y superar el 0.797

Esto pusiste el dia 8, y nada ha cambiado. Agosto respecto a Julio solo tiene un par de diferencias: la primera que pegó subidón tras un bajón (Ã,¿ley natural de compensacion?), y la segunda y mas importante que la tendencia de corto plazo es alcista respecto a la bajista de Julio.
Sea como fuere parece que los 0,80 euros estan costando casi tanto como superar los 0,60 euros, pero es de esperar que finalmente consiga superarlos hasta ver donde llega el siguiente escalon.

Lo que está claro es que ahora mismo todo el mundo tiene 3 puntos en expectativa, vease:

1- La resistencia está clara: 0,80 euros a cierre (0,82 euros en intradia)
2- La publicación de resultados que por primera vez la considero una incognita, no me atrevo a dar un pronostico.
3- Y la ultima pero no menos importante el asunto de la refinanciacion: dejar el coste de la deuda a la mitad tal como se comenta que puede ser hubiera supuesto para 2016 pasar de ganar 0,6 millones a ser 10,6 millones. Casi nada. Y esta enorme diferencia quedaría representada (o debería) en bolsa en forma de fuerte y continuada subida (quizas mas continuada que fuerte).

No veo a Parames y Alierta entrando en Ezentis solo para hacer una inversion de corto/medio plazo, dudo que sea su estilo. Tendran informacion privilegiada, seguro, pero al menos sus entradas son una importante pista del futuro de esta empresa.

Por cierto, Ã,¿que tal las vacaciones? Yo ya tuve mi semanita en Junio  y con ganas de repetir otra pero sin los nenes   

[Eusko]

Exasperantes resultados, llevan ya demasiados trimestres cortandole la cabeza al topo cada vez que la saca de la tierra a modo de adquisiciones y otros gastos. Es como el niño tonto que se gasta toda la paga nada mas recibirla. Está bien invertir y crecer, y lo estan haciendo pero tambien está muy bien dejar crecer los beneficios para hacer ver al accionista que la empresa realmente va bien. Al fin y al cabo somos nosotros los que la mantenemos viva y quienes somos los dueños.

Y que resuelvan de una vez esos alarmantes gastos financieros que no hacen sino lastrar el resultado neto (claro que como el niño tonto lo mismo se gastarian en comprar mas empresas si estos gastos no existieran...).

Paciencia! 

[chanquete]

Ezentis registró unas pérdidas netas de 2,4 millones de euros en el primer semestre de este año, frente a un beneficio de 717.000 euros del mismo periodo de 2016, si bien elevó un 40% sus ingresos, hasta los 191,3 millones de euros. La compañía ha achacado los 'números rojos' a los costes asociados a la puesta en marcha de los nuevos proyectos, a lo que se suma la ausencia de ingresos extraordinarios no recurrentes que impactaron positivamente en las cuentas del año pasado.

[chanquete]

La compañía presenta unos ââ,¬Ëœnúmeros rojosââ,¬â,,¢ de 2,4 millones hasta junio, lejos de los 716.000 euros que ganó hace un año.
Ã,¿Los motivos? La falta de extraordinarios y el coste de la puesta en marcha de los nuevos proyectos.
Los ingresos ascienden a 191,3 millones (+40%), el Ebitda a 14,9 millones (+0,7%) y el margen sobre ventas es del 7,8%.
Y todo gracias a Hispanoamérica porque España sólo supone un 9,1% de la facturación.
Pero la deuda neta crece -pasa de 95,7 millones a 108,5- y los gastos financieros siguen siendo elevados.

Este jueves, Ezentis ha dado a conocer sus resultados del primer semestre, en los que achaca la falta de inversores, pues sigue en pérdidas, a pesar de los nuevos proyectos y de los mayores ingresos. Y es que la búsqueda de inversores no está siendo una tarea fácil para Guillermo Fernández Vidal (en la imagen), que asumió el cargo de presidente tras la marcha de Luis Solana, aunque afortunadamente se abortó la operación de Deloitte para traer al gran destrozador de empresas, el alemán Martin Gruschka (Springwater).
La compañía de servicios industriales para energéticas y telecos ha presentado unos números rojos de 2,4 millones de euros hasta junio, superando los del primer trimestre y lejos de los 716.000 euros que ganó hace un año. Ã,¿Los motivos? La falta de extraordinarios y el coste de la puesta en marcha de los nuevos proyectos.
Mientras, los ingresos han ascendido a 191,3 millones, lo que supone un 40% más; el Ebitda ha sido de 14,9 millones (+0,7%) y el margen sobre ventas, del 7,8%. Y todo ello gracias a Hispanoamérica, pues España sólo supone un 9,1% de la facturación: al otro lado del Atlántico, los ingresos han crecido un 30,6% y el Ebitda, un 17,2%.
Pero la deuda neta ha crecido entre enero y junio, pasando de 95,7 millones a 108,5 millones; representando un ratio de 3,1 veces el Ebitda, lejos del reto de ââ,¬Å"situarla por debajo de dos veces el Ebitdaââ,¬Â a medio plazo, según ha señalado el director general de Ezentis, Fernando González. Además, los gastos financieros se han situado en 11,4 millones (6,4 millones de gastos financieros y 4,9 millones de gastos financieros estructurales -estos últimos han subido un 25%-) siguen siendo elevados, a pesar de que en la última Junta se manifestó la intención de esforzarse en reducirlos. Algo que tampoco parece que esté siendo fácil.
En lo que respecta a la cotización, a la bolsa no le han gustado las cifras (caídas cercanas al 3% durante toda la sesión). Eso sí, la acción acumula ya una revalorización del 48,46% en el último año, situándose en torno a los 0,75 euros.
S2

[dmo1004]

 Totalmente de acuerdo con la valoración de los resultados.
Esperemos que no tarde mucho lo del anuncio de la refinación. Parecía como una estrategia de retrasar los resultados del semestre para juntarlos o aproximarlos a dicho anuncio.
Eusko, que te dice el índice koncorde? Ha reflejado la entrada de Parames y Alierta? Está indicando entrada de MF en las últimas semanas?

Un saludo a todos.

[Eusko]

Leyendo mensajes atrás veras que avisaba que el indicador de manos fuertes decía que no paraban de entrar. Y como todo el mundo sabe el acuerdo de refinanciacion cambiará los resultados netos de la empresa al instante que la otorgará beneficios recurrentes todos los años, y si no los están dando ya es porque no dan descanso al plan de crecimiento inorgánico.

Todo es cuestión de paciencia, seguramente este mes o el siguiente anunciarán el acuerdo. Hasta entonces veremos como se porta el valor en bolsa.